1、今日公司股价大跌,主要原因在于市场及新能源板块调整较大,公司经营/业务层面没有变化。
2、光纤光缆行业3年景气周期开启,海上风电平价上网刚刚开始,产业趋势全面向上。我们强调海风的空间和景气度一定要站在未来5-10年维度展望前景是巨大的,以及关注公司的全球化布局和全球市场。同时,公司新能源业务的强成长性和竞争力不能忽视(比如国家电网最大的储能项目是公司做的)。
3、整体看,光纤光缆确定反转向上,公司不再有业务短板拖累。公司作为国内海电缆&海工龙头,平价上网趋势下,海风资产价值有望持续修复和重估,未来成长空间广阔。同时公司新能源(光伏、储能和铜箔)业务还存在较大预期差,该业务将迎来前所未有的发展契机,但市场还未充分挖掘其价值并给予合理定价!预计公司21-23年净利润为3.2亿、38.5亿和45亿元,对应22年pe 13.6x,重申“买入”评级!
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