宋城演艺：疫情加速行业变革，城市演艺的破局者

（关注原因：长线角度后疫情+未来盈利空间大）

1、现场演艺行业2019年总规模500亿+，其中票房收入200亿元+/+7%，增速快于电影票房，由旅游演艺（规模约70亿）和城市演艺（演唱会音乐节等40亿+，剧场演出80亿+）构成，供给创造需求，优质内容加速成长。行业溢出效应突出，百老汇、伦敦西区带动效应可达1:9、1:3；盈利二八分化，龙头凸显，成熟演艺项目盈利出众。疫情下演艺行业承压，倒逼旅游演艺和城市演艺加速转型，且2021年后续行业复苏值得期待。

2、公司民企机制灵活，以小投入，高盈利的“主题公园+旅游演艺”全产业链模式成为国内旅游演艺绝对龙头。2020年花房减值落定，后续有望聚焦演艺主业谋发展。疫情下，公司逆势加大投入，存量项目丰富、探索演艺集群新模式。

3、一看国内游复苏下，公司存量恢复和新项目潜力有望逐步释放，若疫情影响消除，预计22年演艺主业盈利有望较19年增50%~60%+，23年有望较19年增75-100%；二看从1到4到N，预计公司全国总布点有望上看18-20个项目空间；三看演艺王国新模式探索，在对上海、珠海项目详细测算基础上，对标国外百老汇、法国狂人国等，预计未来5-10年，“演艺王国”城市演艺模式将开启公司第二增长曲线。终局思维下，若公司第二增长曲线充分验证，并假设3-4个潜在项目运营成熟，预计未来10年公司盈利空间有望上看38-56亿元。

4、虽疫情仍影响短期业绩，但公司也借疫情契机重新打磨升级，未来一看存量复苏，二看2021年春季重磅上海项目有望开业，三看后续新项目持续落地。（0309国信证券）

彩虹股份：主营乘LCD面板顺周期之风，玻璃基板再开成长篇章

（关注原因：中线面板涨价）

1、深耕显示领域，一体化布局“面板+基板”。玻璃基板方面，公司具备5代、6代、7.5代、8.5+代基板玻璃制造能力，打破了国际垄断。面板方面，公司于2018年实现G8.6液晶面板项目达产，实现了上下游配套及产业协同效应。

2、玻璃基板国产替代空间巨大，公司在玻璃基板领域处于国内领先地位，自主研发的溢流法G8.5+玻璃基板产品进展顺利，第一条产线产品已成功下线并已进入用户认证阶段，第二条产线也已经点火启动，公司接下来将逐步完成合肥6条产线建设，全部达产后预计将实现30万片每月产能。

3、面板供需关系持续偏紧，21年涨价有望延续：考虑到下游需求的复苏以及韩厂计划退出LCD面板，液晶面板供应仍然紧张，价格前景乐观，预计在2021年面板价格仍将维持高位。受益面板价格的持续上扬，公司主营业务将进入业绩收获期。

4、预计公司2020-2022年归母净利润分别为-8.36亿元、46.05亿元、50.83亿元，EPS分别为-0.23元、1.28元、1.42元，PE分别为-38.95X、7.08X、6.41X。（0309长城证券）

号百控股：中国电信回归A股，唯一上市平台或受益

（关注原因：短线中国电信回归A股）

1、3月9日中国电信公告：拟回A股上市。2020年，该公司经营收入为3936亿元，同比增长4.7%；

2、5G取得良好开局，5G套餐用户达到8650万户，渗透率24.6%。移动用户达到3.51亿户，净增1545万户，用户市场份额提升至22.0%。

3、号百控股是中国电信旗下 A 股唯一上市平台，兼具运营商与互联网内容运营商的双重属性， 5G 时代公司重点布局超高清、云游戏、云 VR/AR 三大方向，依托集团电信运营商的用户、流量、渠道优势，有望推动三大 5G 应用快速普及。