光伏龙头合作
皇马777
2020-09-27 11:24:22
【安信电新】龙头联姻，优势互补，维持重点推荐！
事件：9月25日通威和隆基先后发布公告，正式宣布与对方的战略合作进展，具体内容包括：
1、双方以每年10.18万吨多晶硅料的交易量为基础目标，隆基的硅料需求优先从通威采购，通威硅料优先保障供给隆基。通威年初披露计划2021年底硅料产能达到11.5-15万吨，据此推算此次交易量占比为产能的70%以上。参照目前的技术水平，10.18万吨大致对应35GW硅片产量，以2021年底隆基硅片产能100GW推算，占比接近30%；
2、隆基2017年参股投资通威下属子公司四川永祥新能源，持股比例15%。永祥一期高纯晶硅项目年产能3.5万吨，通威拟对其增资扩产，扩产后年产能7.5万吨，隆基将保持15%持股比同步增资。同时，隆基拟参股投资云南通威（保山4万吨高纯晶硅项目），持股比例49%，认缴出资 7.84亿元。此外，若隆基或其控股子公司投资永祥同类技术硅料项目超过5000万元，永祥有权要求隆基退出项目。
龙头联姻，优势互补，熨平波动。我们认为两大巨头的联姻将进一步促进双方在硅料和硅片两个关键制造环节的高度专业化、集中化发展，实现优势互补，熨平自身经营波动，通威保障了自身多晶硅的稳定销售，隆基则确定了高纯多晶硅料的稳定供应，维持两家公司和光伏行业其他优质标的的重点推荐！
风险提示：光伏装机低于预期；竞争加剧导致产业链价格下跌；扩产进度不及预期
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S
隆基绿能
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真知无价，用钱说话
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