近期，部分媒体转载关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据采集的信息。从范围来看，第二批医用耗材清单主要包括骨科人工关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器。结合第一批梳理的血管介入类、非血管介入类、起搏器类、眼科类产品，虽然采集信息并不代表短期内即将面临集中采购，但可以看到集采品种选择的大致范围和方向。一方面，使用量大、标准化、竞争相对激烈的产品会较早的纳入集采；另一方面，市场渗透率较低、定价较高的产品亦有可能。

 

总体来看，随着冠脉支架全国集采的落地，我们预计后续批次的推进也将逐渐常态化。类似于药品集采，冠脉支架的集采方案对后续高值耗材的集采具备较大的参考意义，将有望利好于目前国产产品占比尚不高、市场渗透率较低的细分领域。短期来看，虽然产品价格可能会面临一定冲击，但进口替代及渗透率提升仍有望带来以价换量的红利。长期来看，耗材集采政策推广将可能为创新器械产品的发展带来契机，在过去固有格局发生变化下，加速创新产品的放量进程。同时，类似于药品市场，相关创新器械企业也将投入更多的资源和推广力度于创新产品线。

 

展望未来，我们预计随着高值耗材集采推进将倒逼企业加大创新投入，创新能力将成为器械头部企业的核心竞争力。我们认为，类似于此前的药品集采，集采之后器械中的big pharma依然会持续向好，这类企业建议关注迈瑞医疗、威高股份等；同时，器械中的biotech可能会轻装上阵，建议关注微创系（心脉等）、德诺系（启明等）康德莱医械、南微医学等新一代公司。此外，不适用集采模式、市场保持快速增长且具备进口替代空间的赛道亦具备较强投资价值，例如IVD中的化学发光，相关公司包括迈瑞医疗、安图生物、新产业等。

 

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