3.17日一线调研日报 晶科能源 中泰化学 韦尔股份

晶科能源：2022年出货有望超过35GW，TOPCon产能加速
【TOPCon产能加速】
肥东产能已经打满2/3，3月底4月初具备满产能力；尖山4月底5月初具备满产能力；维持全年topcon出货10gw+的预期；我们预计转换效率24.5%以上，良率在不断改善
产能：公司21年硅片/电池/组件名义产能分别为32.5/24/40GW，预计22年将达到40/40/50GW.
【2022年出货有望超过35GW】
预计公司Q4出货贴近8.8GW，全年总出货量24GW+，其中组件全年总出货量近22GW，预计2022年全年出货量有望超35GW，其中N型产品出货有望达10Gw，。
【N型产能领先市场】
2022年1月，安徽品科能源一期8GW的N型TOPCon电池产能投产，预计4月可满产；2022年2月，海宁基地8GW的N型TOPCon电池产能投产，预计5月可满产。预计2022年末， TOPCon产能达到16GW，出货量预计可达到10GW。

中泰化学：PVC市场需求旺盛，电石供应偏紧
【PVC市场需求旺盛】
近期国际原油带动大宗商品价格上涨，国外能源成本增加，PVC市场供应偏紧，国内出口需求大幅增加，加之国内新基建应用的软制品、电线电缆、旧城区改造等市政工程需求的增加，下游开工负荷逐步提升，目前PVC企业整体检修较少，供应面相对宽松，市场整体处于供需紧平衡状态，预计出口仍有空间，市场将持续紧平衡状态，短期内看好PVC价格。
【煤炭清洁高效利用项目已经投产】
新疆天雨煤化集团有限公司500万吨/年煤分质清洁高效综合利用一期项目炭化装置已投产并转固，主要包括年产120万吨兰炭装置、年产30万吨煤焦油轻质化联合装置、每小时26000标立方荒煤气制氢装置和公辅工程，实现了当地煤炭资源高质量就地转化，推动了煤炭清洁高效利用。
【电石供应偏紧】
近期受电石企业检修、开工负荷下降影响，电石供应逐渐偏紧，加之，受煤炭价格上涨带动，原料兰炭价格持续上行，支撑电石价格上涨，目前下游PVC企业整体开工负荷处于偏高水平，随着国内BDO产能的逐渐增加，预计会加大对电石需求，电石市场将持续紧平衡。

韦尔股份：CIS产品结构大幅优化，汽车目标全球第一
【CIS产品结构大幅优化，汽车目标全球第一】
手机：今年占比<50%，结构大幅优化。展望今年手机产量较去年持平或略有增长，Q1同下调20%上下，总量不变，后面季度更好。产品端已形成全面覆盖，市占当前10%+，替代空间仍大。
汽车：今年目标全球第一；2024年前仅韦尔和安森美主导竞争，2025才有索尼，三星加入；公司先发优势突出。
【模拟芯片超行业增速】
今年最大亮点超低阻抗mosfet在全国手机&可穿戴电池等保护应用全面验证，毛利和市场规模可观。PC&手机，typeC，保护，接口，防烧相关器件，从去年有重大突破。围绕摄像头，和主芯片PMIC产品快速验证，今年多路PMIC大幅起量。
【触控显示已导入苹果等头部客户】
触控显示当前已导入除苹果全球top6安卓品牌客户，项目陆续量产，今年将进一步扩大覆盖。去年不到10%，今年争取前三。2022已推出首颗OLED DDIC产品，头部OEM客户项目调试中，H2会开启量产，今年目标较去年增长近1倍；
【车规级芯片规划】
MCU：定位中端，安全低等级32位；可用于环视，车身控制，充电枪，无线充电，娱乐系统，大概10个ECU可用；
SERDES：LVDS serdes匹配13M平台；
PMIC：针对摄像头周边产品；
MOS：针对40V，60V，100V电压平台，最先推出针对车灯100V MOS；
LCOS：去年10月车规样品，今年4月有4~5家PGU厂商做出光机，目前Q2车企有项目量产；

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