一、简介：

电子产品功能性器件主要起防护、防尘、粘贴、固定、绝缘、缓冲等功能，主要应用于智能手机、智能穿戴设备等消费电子和汽车电子领域。从行业关系来讲，功能性器件行业的上游行业为泡棉、胶带、绝缘纸、保护膜、光学膜、导电布、金属箔等材料生产企业，下游行业为手机、智能穿戴等消费电子终端产品及汽车电子终端产品的生产企业。

图例：

二、行业概况：

从下游来看，下游行业消费电子产品更加强调智能化、便携性、互联互通等特性，更新换代速度加快。智能手机和平板电脑等消费电子产品快速发展，以及智能穿戴设备、汽车电子、电子烟等子行业的崛起，成为功能性器件行业发展的主要驱动力。

目前国内功能性器件行业主要呈现几个特征：

1.行业系非标准行业，定制属性强。

各领域客户对电子产品功能性器件的设计、材料选型、生产工艺等方面的需求各异，相关产品具有品种多、规格型号多、个性化强、工艺复杂的特点，需要电子产品功能性器件生产企业具有为客户提供定制化制造服务的能力。正是由于这个原因，导致了功能性器件商都是下游客户经过了千挑万选各种认证才能实现长期供货的，稀缺性不言而喻。 

2.超级下游很难进入，认证时间长。

电子产品功能性器件具有定制化、品种多、规格型号多、精密度高、交货期短等特点，因此客户会对生产企业的设计研发能力、生产制造能力、质量控制能力和售后服务能力进行严格的综合审定，这决定了客户对供应商的选择比较严格、谨慎，供应商资格认证非常困难且周期较长。因此，电子产品功能性器件生产企业一旦成为下游客户的合格供应商，就与客户达成了长期稳定的合作关系，双方的合作黏性和稳定性较强。

3.由于产品更新、规模因素等原因，稳定的供应商少之又少。

电子产品下游行业发展迅速，产品技术更新速度较快，市场和客户不断提出新的要求。电子产品向智能化、多功能化、集成化、高性能等方向发展的趋势，对功能性器件的性能、品质、技术水平要求越来越高。电子产品功能性器件生产企业必须紧跟市场和客户需求开发新产品，从而保持产品竞争力；同时生产企业通常具备稳定的规模化生产能力和快速响应能力，主要是由于下游终端品牌客户集中性高，对于功能性器件的需求量大，对于产品性能的稳定性和品质要求高，只有规模较大的企业能够成为主流的电子产品的长期供应商进入主流市场；同时规模较大的企业能够通过更有效地分摊生产成本和各项费用以及提高原材料议价能力较低生产成本获得规模效益；规模较大的企业具有充裕的生产能力和优化的设备工艺组合，可以同时满足多客户、多产品的试制及新产品研发、生产需求，有利于产品技术储备和产品线的扩充。正式基于这两点，导致规模较大的供应商在市场上并不多，而且多数还被主流下游长期锁定产能，稀缺度较高。

三、相关上市公司

1.博硕科技

公司成立于2016年，公司主要从事电子产品功能性器件的设计、研发、生产和销售。公司电子产品功能性器件业务聚焦于智能手机、智能穿戴设备等消费电子以及汽车电子两大应用领域。公司客户资源优质，直接客户主要为终端品牌商上游的制造服务商、组件生产商，包括富士康、比亚迪、歌尔股份、超声电子、信利光电、丘钛科技等，产品最终应用于苹果、华为、小米、OPPO、VIVO 等消费电子品牌商以及奥迪、大众等汽车品牌商。受益于下游行业高景气，公司近年来呈现高速发展态势。2017-2020 年公司营收 CAGR 为 34.65%，归母净利润为CAGR 为 34%，呈现高速增长态势。2020 年尽管受到新冠疫情、国际政治经济形势动荡、中美贸易摩擦等不利因素影响，公司实现营业收入 6.86 亿元，同比增长 35.91%；归母净利润为 1.64 亿元，同比增长 43.86%。2021年前三季度公司实现营收6.37亿元，同比增长44%， 维持高增长态势。同时公司汽车电子业务近年来业突飞猛进，2017、2018、2019 年汽车电子类功能性器件的营收占比分别为 3.5%、5.6%、8.9%。

2.达瑞电子

公司专注于消费电子领域，主要从事消费电子功能性和结构性器件的研发、生产和销售，以及相关3C智能装配自动化设备的研发、生产、销售和租赁业务。公司主要有消费电子功能性器件和消费电子结构性器件两大类产品，产品广泛应用于手机组装、数码产品组装、FPC、OLED屏幕组件、塑胶外壳、太阳能光伏、动力电池等领域，是智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能音箱、VR/AR、头戴耳机、运动相机等消费电子产品及其组件实现特定功能所需的元器件。

注：目前汽车零部件全面爆发，还在低位的版块为数不多，功能性器件版块请珍惜！！