随着博瑞传播监管，NFT概念在A股沉寂多时多事。与之相对的是，各大互联网平台在NFT领域动作频频。其中，我们认为国家主导的BSN-DDC上线消除了市场对NFT交易所合规性的担忧，支付宝集五福纳入数字藏品提供了主题投资所需的舆论基础。综上，NFT概念有望在春节前再次被引爆。

NFT交易所为2C商业属性

商业逻辑较碳交易所更为性感

从概念理解角度，市场将NFT交易所视为碳交易所的延续，但从本质上并不相同。

1、和碳交易所以及大数据交易所围绕B端的商业模式不同，NFT交易所不但有B2B，更多的B2C和C2C。简言之，C2C淘宝、B2C天猫和B2B的阿里巴巴相比，理应享有更高估值。

2、碳交易所交易碳排放量，大数据交易所交易大数据，NFT交易所交易的却不仅仅是数字藏品。数字藏品只是数字资产的一个品类，除此之外的声音、2D图片、三维形象、视频、游戏皮肤等等虚拟产品都可以在NFT交易所交易，市场规模和平台流水以及抽成都远超二者。全球最大NFT交易平台OpenSea截至2021年11月18日平台交易额109.7亿美元，同比增长近500倍。 中国作为全球第二大经济体以及人口最多的国家，可以预见NFT交易所的交易额和发展前景都要超过OpenSea。

单从市场表现来看：持股湖北碳交易所9.09%的长源电力，市值最高380亿；持股成都文交所45%的博瑞传播，目前市值81亿。二者市值和价值的巨大落差说明，NFT交易所的商业逻辑市场没有充分认知。

预期差之二

NFT交易所基于国家基础设施

不是擦边球，更不存在政策风险

市场上担忧的NFT交易所技术合规性将会在本月底解决。区块链服务网络 (BSN) 在本月底推出「BSN 分布式数字证书（BSN-DDC）」以支持部署 NFT，BSN-DDC 将为企业或个人提供应用程序编程接口，以便他们可以构建自己的用户门户或应用程序来管理 NFT，购买和服务费用只允许用人民币支付，只要与BTC（bitebi）等加密货币保持距离，非加密货币交易就不存在法律问题。

BSN是在国家信息中心主导下，联合中国移动、中国银联等中国企业共同打造的一个跨云服务、跨门户、跨底层框架，用于部署和运行各类区块链应用的全球性基础设施网络。BSN-DDC上线后，国资系交易所二次交易业务也将快速落地。可以说扫清了最后的障碍。

最后，我们可以看到银联云闪付作为国家队入局数字藏品（NFT），不仅说明NFT为互联网巨头兵家必争之地，也可以从另一个角度打消对数字藏品（NFT）合规性的疑虑。

预期差之三

交易所合法二次交易

释放NFT金融属性

截止目前，各大互联网平台均有数字藏品（NFT）业务布局，如腾讯--幻核、蚂蚁--鲸探、百度--超级链、京东--灵稀、字节跳动--TikTok Top Moments、网易--网易星球。这些平台都发售了大量数字藏品，但强调禁止对数字藏品进行炒作、场外交易等。

虽然各大互联网平台悉数入场NFT，但业务局限为数字藏品发行，为买卖双方提供的二次交易业务只可能出现在国资背景的交易所，平台壁垒高，极具稀缺性。而只有二次交易，才能提供NFT市场的流动性，使其具有部分金融属性，更大程度上激发平台用户的消费和交易意愿。

所以，可以二次交易才是真正的NFT平台，才能解决目前国内NFT市场健康发展的痛点。具备相关金融资质的国资系文交所作为数字藏品的交易试点，而非腾讯阿里等互联网巨头，无疑更适合担当NFT二次交易开拓者的使命。

预期差之四

NFT归为元宇宙炒作格局小了

数字货币出海，人民币国际化才是核心

不同为国外的NFT交易平台使用加密货币，国内将使用数字人民币和人民币进行交易。NFT将成为数字人民币最为重要的使用场景之一。

数字人民币的出海，是人民币国际化的重要途径。游戏、数字艺术，是跨国家、跨民族，甚至是越越文明的面向M世代年轻消费者的应用。以游戏举例，海外用户采用数字人民币进行道具、角色购买和交易，然后再将数字货币换成本国法币，非常流畅的就完成了数字货币出海的使命。近年来，英雄联盟、王者荣耀、原神等一系列精品游戏的强势出海，以及国内网络文学的在非儒家文化圈的风靡已经为国内NFT进军海外以及数字人民币出海奠定基础。

我们必须从国际话语权的争夺、文化输出的背景、数字经济的先锋、数字人民币构建数字金融体系的角度，才能明白NFT场景引领、带动人民币国际化的战略价值。

深圳文交所： 天威视讯

相比博瑞传播，深圳文交所标的天威视讯还未被市场认知。但我们认为在全国广电体系改革的大背景下，作为深圳广电唯一上市平台的天威视讯将有极大概率注入深圳文交所。以下为具体推演逻辑：

1、天威视讯控股大股东深圳广播电影电视集团（占比57.77%）直接和间接持有深圳文交所81.5%股权。

2、天威视讯是深圳广播电影电视集团唯一上市平台，随着全国广电5G一张网的推动，天威剥离广电业务，存在强大的资产注入预期！广电剥离逻辑详见胖米球公众号文章《湖北广电走妖背后的巨大投资逻辑 》

3、深圳文交所上线NFT交易存在预期差：

 综上，深圳文交所作为国家赋予的“文化+金融”先行先试的交易平台，已经取得特区政府金融办明确支持，在先行先试的纲领指导下，NFT交易业务有望快速落地。

 最后值得注意的是，博瑞传播旗下成都文交所NFT交易中心即将装修完成，交易系统也很快上线，届时一定会聚焦大量主流媒体的报道，可以说上线就是再次腾飞之时！

天威视讯，作为深圳文交所A股唯一标的，也是NFT交易所唯二标的，值得重视！

附录一：深圳文交所布局数字资产相关内容

 

 

 

 

  

  附录二：打造全国广电一张网相关内容

 

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