山东路桥--大股东统一省内交通投资平台(实控人:山东省国资委),带动公司竞争力提升。公司控股股东是山东高速集团,2021年贡献公司约45%的收入,是公司的重要业务支撑。山东高速集团是山东省最重要的交通建设和运营主体,20年吸收合并齐鲁交通后,统一省内交通投资平台,市占率显著提升,有效带动山东路桥省内竞争力提高,合并后大股东在高速公路新建市场省内市占率提约87.1%,合并当年在高速公路运营市场市占率提升至81.4%。根据山东高速官网,截至目前,集团运营管理高速公路7779公里,其中省内6170公里,占全省82.4%,得到进一步提升。公司2019-2021年实现新签订单分别262/471/868亿元,同比+73.3%/+79.8%/+84.0%,呈持续加速状态,同期已中标尚未签约订单分别为41/216/364亿元,显示待签订单亦较多。2021年末在手未完成订单总额769亿元,考虑中标未签约在手储备1133亿,约为21年收入的2倍。“十四五”山东交通规划再加码,高速公路(新建)、铁路、轨交增量里程较“十三五”增加402/928/34公里。根据山东省政府新闻办,公司大股东山东高速集团“十四五”将新建、续建高速公路投资5200亿元,较“十三五”增加3209亿元,省内龙头地位有望助力公司获取更多订单,保障业绩增长。根据山东省政府,2021年全省交通基础设施投资计划和实际完成额分别为2405、2655亿元,2022年计划完成投资2700亿元,相对稳中求进,22年随着稳增长必要性增强,交通基建适度超前的背景下,实际有望更加积极。财政发力为本轮稳增长提供资金保障,山东省专项债发行积极,(21Q4+22Q1)发行额度中,山东省约2157亿元,仅次于广东省,占比约8.6%。公司21年/22Q1公司实现营入575/105亿元,同比+67.0%/+61.6%;归母净利润21.4/2.4亿元,同比+59.5%/+47.9%,维持高增态势。山东路桥作为山东高速集团有限公司子公司,有望在政策支持、业务协同、发展效益等各方面受益。同时,公司积极拓展铁路、轨交领域的市场,订单占比逐年增加,市场空间有望进一步打开。
公司今年涨幅60%,严重落后于浙江建投(500%)、安徽建工(110%),同时当下最热的可能就是山东省国资委控股,最具代表的两只票新华制药(21天15板)、中通客车(11连板,今年最高连板),还有今天尾盘资金拉升的亚星客车、浪潮软件,实控人都是山东省国资委!强烈看好山东路桥开启补涨!!!!