金融投资报 应健中
　　还有60来个交易日就要做今年的收盘作业了。在接下来的交易日中，市场重心将逐渐移到即将成立的北交所。前年市场重心在科创板，去年是创业板，一波波热点炒下来后，接下来轮到北交所了，市场的玩法将逐渐改变。

　　中秋假期间，外围市场大跌，而各市场的下跌都有各自的原因和理由。好在此次短短的中秋假期周边市场的下跌对A股的影响不大。下周仅4个交易日，然后进入国庆长假，所以，投资者在下周都会琢磨持股还是持币度过长假。因为在当下变幻莫测的市场中，多少会担心假期中是否会有黑天鹅之类的事情发生。

　　其实今年的交易日已所剩不多了，还有60来个交易日就要做今年的收盘作业了。在接下来的交易日中，市场重心将逐渐移到即将成立的北交所。前年市场重心在科创板，去年是创业板，一波波热点炒下来后，接下来轮到北交所了，市场的玩法将逐渐改变。

　　北交所开户门槛的降低是一个很重要的看点，门槛降至50万元，从数值上看与科创板接轨，但可能引发的热点是新股的发行方式的变化，发了一年多的新三板精选层新股用的是资金申购。那么，北交所开业后是不是还会继续资金申购，答案应该是肯定的。因为现在的精选层是小众市场，而未来开业的北交所，由于投资者都是新入市的，手中没有股票市值，那只能用资金来申购。更应该注意的是，精选层资金申购的方法是按比例配售，而不是摇号申购，所以，北交所开张之后，会吸引大量资金进入北交所。过去实施的资金申购吸引了社会上各种闲散资金到股市中来，而采取股票市值申购后，券商的客户保证金大大减少，所以，现在沪深股市中市值申购方法真是一种很无聊且又不经济的方法，如果统统改为资金申购，对股市而言是一个实质性的利多。

　　从今年第四季度开始到明年，北交所的题材将使市场热点转向小盘股。从已经上市的精选层66家公司来看，都是名不见经传的小公司，现在管理层开始重点扶持那些“专精特新”公司，这些公司都是在一个细分领域中性价比优异的公司，而此类公司在新三板市场中很多，对这些企业重点扶持，做些锦上添花的帮助，也许未来会涌现出一批伟大的公司。所以，北交所开业之后，这批公司会非常活跃。由于来自新三板的公司类别更为繁多，经营业绩更加参差不齐，加上北交所上市股票上下30%的涨跌震荡空间，个股走势将会分化得更厉害。

　　到本周为止，沪深股市已连续46个交易日成交量超过1万亿元了，之所以每天有那么大的量堆在那儿，高频率来回做差价的量化交易做了很大的贡献。之所以量化交易能够形成气候，主要还是得益于这些股票的流动性好。而北交所的股票都是小盘股，小盘股最大的问题就是流动性较差，从66只精选层股票的交易情况可见端倪，都是小打小闹的活儿，筹码多点就压在手中出不去了，这一特点是投资者需要关注的。

　　下周只有4个交易日，在国庆长假前，投资者可以调整一下自己的仓位，现在半仓相对比较主动，对北交所题材可以提前做好准备。其一，有条件开户的投资者尽量快点开户，兵马未动粮草先行。其二，准备好资金积极参与北交所的新股申购，与以往比，精选层一年来的申购收益率只是比资金做回购略高一点，但这一块也是稳定收益。其三，资金跟着热点走，跟着主力走，可以相信，未来北交所题材还是能带来收益的。

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