宏观层面：

一、疫情反复，热点主线

主线1：新冠口服

a、辉瑞线：从原料药、CDMO、商业流通，MPP，发掘比较充分，下周重点关注上游成分利托那韦，预期差较大的是精华制药、歌礼制药（H股）

b、盐野义线：持续性较强的是上游原料和CDMO企业诺泰生物（周五两机构买3383万），长江健康、北大医药出现分化

c、国产线：君实生物1期数据读出、真实生物（上游原料奥翔药业、拓新药业）

主线2：新冠疫苗

当前国内防疫形势严峻，继续提高疫苗接种率和加强新冠治疗药物的储备非常重要，还要做好医疗资源的储备。

a、受益序贯接种上量的企业智飞生物、康希诺

b、MRNA三期数据读出临近的沃森生物（逆回购不超过4.2亿），核心技术mRNA疫苗递送技术（LNP）-金斯瑞科技（H股）

主线3：中药缓释

a、以岭药业：3月19日，连花清瘟胶囊防治新型冠状病毒肺炎媒体说明会举行，会上发布了连花清瘟胶囊/颗粒防治新冠肺炎最新研究进展。最新实验证实，连花清瘟对新冠病毒奥密克戎变异株的增殖具有显著的抑制作用，对新冠病毒奥密克戎变异株感染诱导的细胞病变具有明显的抑制作用，达到抗新冠病毒的作用。

c、众生药业、金达威：新冠原料+NMN

二、国内政策

重点关注金融委讲话后政策跟进，观察3月21日LPR变化情况。主线银行、地产。

三、地缘政治

俄乌影响下大宗商品：重点关注煤炭（兖州煤矿、潞安环能）、伦铝、伦铜回调后会沿着需求复苏线正常上涨

四、中美关系

中美元首通话后的情绪反映偏正面，KWEB指数上涨+8.46%，HIS指数上涨+3.24%，富时A50上涨+1.91%（上周五），短期港股恒生科技指数会有反弹。

中观层面：

光伏：

a、 产业链价格趋稳，需持续关注3月下旬项目启动情况。根据硅业分会统计，硅料价格已连续9周提升，单晶复投料最高成交价重新回到25万元/吨的高位；另一方面，根据PVInfoLink统计，本周硅片价格维稳且正加速推进硅片厚度减薄工作以缓解硅料价格上涨的成本压力，电池片价格亦维持平稳，组件价格受到终端接受度与供应链物料成本上涨的两方挤压，分布式项目交付价格出现小幅上调但集中式项目价格平稳。

b、 2022年前两个月太阳能电池出口规模高增，看好2022Q2景气度持续。根据海关总署统计，2022年1/2月我国太阳能电池（包含电池片及组件）出口金额分别为32.38/73.22亿美元，同比高增110%/114%，前两月累计出口金额105.6亿美元（同比+113%），已和2021Q1出口金额（105.8亿美元）基本持平。展望2022Q2，随着硅料产能释放后产业链价格下行，国内大基地和海外新能源转型需求均有望启动，我们看好2022Q2产业链出货维持高增。

c、 投资方面：（1）2022Q1需求景气度向好推升各环节产品价格，随着Q2上游产能释放后产业链价格有望下行，叠加第一阶段加息周期结束同时中国加速新基建（光伏等）建设，光伏产业链迎来较好配置机会，重点推荐市场存在预期差的龙头晶科能源、隆基股份、通威股份。（2）部分辅材在2022Q1因需求释放、原材料涨价、结构性供需紧缺等因素存在涨价可能，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。（3）产业链博弈背景下大尺寸产品供需形势相对较好，自下而上推荐210产品龙头、同时半导体硅片业务迎来高速发展的中环股份。（4）组件价格下行过程中海外需求及分布式光伏需求将率先释放，重点推荐晶科科技、正泰电器。

风电：

a、国内风机招标价格持续走低，国产替代+双海战略是风电行业长期发展方向。近期我国海风和陆风的招标价格均持续下探（海风方面，浙能台州1号海风项目东方电气含塔筒报价为3548元/kW；陆风方面，华润电力乌特拉中旗项目远景能源含塔筒报价低至1889元/kW），招标价格快速走低的情况下企业若想维持盈利能力需开源（出海+海上风电）节流（零部件国产化降本）；在大型化和国产替代背景下海风平价进程有望加速，未来若国家层面也持续加大对于国管海域项目的开发和审批力度，我们认为“十四五”期间我国海上风电新增装机规模有望超出预期。

b、投资方面：（1）海风建设有望超预期、国产替代逻辑下，推荐东方电缆，关注大金重工、恒润股份；（2）国产替代逻辑下，关注五洲新春、新强联；（3）盈利修复逻辑下：关注日月股份。

锂电：

工信部原材料工业司、装备工业一司会同发改委价格司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局近日组织召开锂行业运行座谈会、动力电池上游材料涨价问题座谈会，要求产业链上下游企业协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应。

后续随着盐湖增产，锂盐厂检修完毕以及进口原料增加，去年12月以来碳酸锂极端紧张的供需格局将有所缓解，下游锂电池装机量有望提升。电池涨价传导至终端整车逻辑顺畅（上周以来，共有6家新能源车企透露涨价动向，包括比亚迪、小鹏、哪吒汽车、零跑汽车四家国内新势力，以及特斯拉、Lucid两家海外厂商。若将时间线拉长，3月以来，已有近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款。，锂电池量价齐升可期。

相关公司：鹏辉能源、孚能科技、亿纬锂能、宁德时代

微观层面：业绩验证

锂电中游同比数据较好（六氟磷酸锂：多氟多、天际股份、延安必康）