潜在的巨大催化 

周五我写了关于明月镜片的文章。有位朋友周末专门去问了经销商，同我在后台进行了交流。今天在这里和大家深入探讨一下。

先讨论一下对于涨幅的看法。

有的人觉得，股价已经从27涨到45了，涨幅已经很大了。

然而涨幅大小，是一个偏“后视镜”的问题。每一个十倍股都是从一倍股涨起。以前我读过的一些讲技术分析的书，更是让人从已经大涨的股票中筛选标的。

重要的是判断个股后续还有没有空间，空间大小是否符合自己的模式。这就是各花入各眼了。

有的人的模式是追涨，有的人的模式是低吸。这些都没问题，没有孰高孰低之分。做好交易计划，及时止盈止损就可以。

还是那句话，市场本身就是有分歧的，我只分享逻辑，不构成投资建议，买卖在于个人。

再来说说我为什么会关注到明月镜片。

前两天家里亲戚和我说，疫情以来家里小朋友居家上网课，看屏幕的时间大大延长，最近发现他经常眯眼。亲戚打算等解封后带小朋友去测视力，重新配眼镜。

从机构近期的动作看，最近很多卖方出来开电话会议，发研报，市场关注度显著提升。

明月是个做眼镜的公司，原有业务没太多增量（行业CAGR约5%）。如果仅有原本的眼镜业务，股价很难大幅上涨。

但明月镜片开发了新产品——离焦镜。并且与国内权威医院合作开展近视管理镜片的临床试验，临床试验的主体工作已完成，预计阶段性临床报告将于Q2发布。

马上就6月了，意味着顺利的话未来一个月内我们就能看到临床试验结果出炉。

这也是近期股价交易的核心逻辑——临床试验结果。

此外，今年大环境不好，大部分机构推的都是to B的板块，to C的除了白酒、电动车，没有新东西。现在好不容易出现一个to C的新板块，本身就需要重视。

最后来看看离焦镜产品本身。

国外品牌已经做了好多年离焦镜了，早在2010年蔡司推出了“成长乐”，最近几年产品不断迭代升级。从“成长乐”到“新乐学”、“依视路”，再到明月去年6月/12月推出的的“轻松控”/“轻松控Pro”，市面上的产品越来越多。

相比OK镜，离焦镜有价格低（约为OK镜的1/3）、配镜便捷（非三类医疗器械，眼镜店渠道亦可配镜）、佩戴方便（离焦镜白天戴，OK镜睡觉时戴）等优势。

虽然统计数据看离焦镜的矫正效果不如OK镜，但近视市场足够大，离焦镜的渗透率还很低，增速也非常快（有资料显示增速为30%-50%）。

离焦镜由于属于非医疗器械，又处于做大蛋糕的阶段，暂时不需要担心集采、价格战这些风险点。

（资料来源：东吴证券研报）

这里最大的亮点，我觉得是离焦镜可直接在零售店配镜，价格便宜、配镜方便，极大地方便了消费者。明月镜片本身又有传统眼镜的经验，积累了大量的渠道资源。

至于市场空间，各家券商的观点不同，乐观的如德邦，认为2030年离焦镜市场有300亿元。悲观的如建投，认为2025年市场空间只有47亿元。

市场空间有多大暂时无法证伪，对于股票价格来说，更重要的是个股的边际变化。

没有永远的成长股，只有某个阶段的成长股。如果公司能在未来的3-6个季度内业绩快速增长，就可以迎来戴维斯双击。