凯盛新材(SZ301069) 凯盛新材投资逻辑

1、 氯化亚砜龙头企业，公司目前实际产能15万吨，未来可扩展产能15万吨，有绝对成本优势，且氯化亚砜已经供应国内知名锂盐客户。

2、 新型锂盐LIFSI投产拉动氯化亚砜需求增长，目前国内氯化亚砜需求量28万吨左右，未来4年内，国内新增LIFSI产能10万吨，将带动氯化亚砜需求25万吨，氯化亚砜未来4年内需求翻倍增长。

3、 芳纶单体用于芳纶，目前产能1.5万吨，未来扩产1.5万吨，带来利润增厚。

4、 新材料2000吨PEKK投产在即，目前成本20万元/吨以下，价格40万元/吨，且PEKK通用材料做3d打印，未来可拓展应用于燃料电池隔膜、氢能储罐等。

二代电池材料的隐形冠军：
最近大家是否对电池隔膜涂覆材料方面的冠军～壹石通上市后的表现有所印象。现在又有一个新股“凯盛新材”，涉及二代锂电池和可3D打印医疗骨科植入材料，可以适当关注。

凯盛新材在氯化剂行业拥有底层制造技术，因其地处拥有全国三分之一氯化工的山东省，拥有原料成本优势，这促成其在氯化剂行业里拥有如下几项冠军：

第一个冠军：氯化亚砜～世界冠军，年产能12万吨，其中高纯度氯化亚砜也是国内唯一，是二代动力电池新锂盐LiFSI原料（隐形冠军）；

第二个全国冠军：芳纶原料单体～也是二代动力电池隔膜的原料（隐形冠军）；

第三个为国内PEKK隐形冠军（国内第一，国际第三）：PEKK目前完成中试试验，规模是100吨，本次募集项目：年底建成量产规模2000吨（难度系数大，需要后续工艺调试和产能爬坡～需要跟踪）。

风险提示：对于上面涉及的冠军，特别是隐形类的冠军，我们所给的逻辑和预期，需要后续跟踪证伪。