这个逻辑相当于钢铁行业的硅铁，对于预焙阳极行业来说，其唯一下游就是电解铝行业，这也意味着电解铝行业的景气度直接影响了预焙阳极的需求量和价格走势。

索通发展：尊敬的投资者，您好。公司目前建成产能为252万吨，依据阿拉丁数据，公司预焙阳极产能约占国内预焙阳极总产能的10%。预焙阳极具有工业消费品属性（每生产1吨铝消耗约0.5吨预焙阳极）

伴随着近几年的供给侧结构调整，过剩产能的逐渐消化，进入2020年下半年后，随着疫情得到控制，经济慢慢转好，电解铝行业景气度也开始逐渐回升。

8月18日，国内预焙阳极行业唯一一家上市企业的索通发展披露了半年报：今年上半年，公司实现营业收入39.26亿元，同比增长49.36%；实现净利润2.91亿元，同比增长370.59%。

据索通发展分析，这份亮眼的成绩单背后源于预焙阳极销量和销售价格以及产能规模优势稳步增强，降本增效成果不断显现，单吨盈利能力逐步提高。

解码预焙阳极，行业景气持续上行

根据中金企信统计数据，2020年中国原铝消费量达到3,791.84万吨。预计今后2-3年，供需状况将逐步改善，供需或呈现紧平衡或供应不足的格局。

在电解铝生产过程中，预焙阳极既作为阳极浸入电解槽电解质中，又参与电化学反应产生消耗，因此电解铝的产量决定了预焙阳极的需求量。

从宏观方面看，上半年持续在高位的铝价刺激了电解铝厂的开工率，而持续上涨的石油焦和煤沥青价格也为预焙阳极市场价格的上涨提供了充足的依据和空间，因此上半年，预焙阳极市场价格呈持续上涨趋势。

索通发展作为商用预焙阳极绝对龙头企业，于2017年在上交所索通发展挂牌上市。据资料显示，成立于2003年的索通发展，主营业务为预焙阳极的研发、生产及销售。索通发展的客户遍及全球主要的大型原铝生产企业，并保持长达10年以上的稳定合作关系，产品出口至欧美、中东、东南亚、大洋洲、非洲共十几个国家，拥有广泛的市场基础和客户资源，出口量长期保持第一。

可以看出的是，2021年上半年在预焙阳极的价格方面上呈现上涨趋势。截至2021 年 6 月，预焙阳极月均价格指数为 4,568.47 元/吨，较 1 月月均价格指数上涨28.20%。

面对增长的市场需求，索通发展也开足马力积极应对。2021 年上半年，索通发展在已建产能的满负荷运行的前提下，部分生产基地实现了超负荷运行，预焙阳极自产产量 96.82 万吨，同比增长 5.15%，OEM 产量 0.61 万吨；销售预焙阳极 96.48万吨，同比增长 8.36%，其中出口销售 28.7 万吨，国内销售 67.78 万吨。

“北铝南移”趋势下，新项目逐渐投产

随着国内供给侧结构性改革的推进以及对绿色低碳发展的重视，越来越多的电解铝厂商主动将电解铝产能逐步从煤电丰富的北方地区转移到清洁能源富集、电力成本较低的云南等地区。

值得注意的是，索通发展目前正在迅速扩产。根据公告，索通云铝 900kt/a 炭材料项目（一期 600kt/a）主体工程建设完成，并提前进行试生产，该项目的提前投产，是公司在"北铝南移""碳达峰碳中和"趋势下，布局西南市场的重要举措，对缓解西南地区预焙阳极供需错配现状、提升公司综合实力具有积极影响。

据悉，索通云铝由索通发展和云南省超大规模电解铝企业云铝股份共同出资设立，其中索通发展占股65%，云铝股份占股35%。此次合作，一方面融合了国有企业和民营资本，实现管理理念和管理经验相互借鉴，另一方面还将促进各自工艺技术水平的快速提升，支撑区域内水电铝产业高速发展，引领区域内碳素和电解铝行业技术进步。

当今智能制造及自动化技术的快速发展，也为预焙阳极行业发展提供新的思路。索通发展启动了“低碳智造”系统工程，与中南大学、东北大学、太原理工大学等多所高校在前沿新材料、智能制造与绿色铝冶炼等方向签署了合作研发项目。

技术赋能也为索通发展注入新的活力。值得注意的是，索通发展在不断增强自主创新能力和成果转化能力的同时，取得了丰硕的科技成果，为其保持行业领先提供了坚实的技术支撑。截至 2021 年 6 月 30 日，授权专利共 144 项，其中发明专利 29 项，实用新型专利 115 项，公司获奖的省部级的科技成果14 项。

并且，索通发展主持制定的“铝用预焙阳极行业绿色工厂评价要求”团体标准已经报批，参与修订的“铝电解用预焙阳极”行业标准正在编制中。

索通发展表示，在未来 3-5年内，公司将利用资本市场优势，依托现有山东、甘肃、云南、四川、重庆生产基地，与下游优质客户合作，持续推进西北、西南、中东部、海外四个战略布局，稳固市场优势地位。