动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨， 临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。 

焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因 疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价 格上涨在即。 

海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上 涨+17%至323.91美元/吨，创历史新高，同时澳洲纽卡斯尔动力煤价格也依然维持在400美金以上历史高 位，全球能源供需格局依然紧张。 

继续看好价格中枢抬升带动的板块估值修复机会，短期需求恢复+稳增长+旺季+中报业绩催化，情绪向 好，若市场风格短期切换可增配，重点推荐【山西焦煤】、【兖矿能源】、【陕西煤业】、【中国神 华】、【平煤股份】、【中煤能源】、【兰花科创】等，以及受益煤炭资本开支增加的【郑煤机】、【天 地科技】