一、信创行业空间可以算很大，十四五的规划也比较明朗。而今年缺钱，关键点是中报信创的盈利和增长 与去年同期比较水平。有付钱能力的是国企央企类客户，政府类预算预期较弱，后者在往年占比较高，因 此信创的持续性存在疑问。若中报能够维持增长，即可证明央企类客户采购已经能够形成有效对冲，行情 将更加有持续力度，因此布局行业信创厂商确定性更高。 另外这个板块很多环节参与者较少，在行业空间框定下，彼此竞争中隐含“非你即我”的特征，因此，一家公 司受损必有一两家受益，事件扰动下，受益的会迎来市占率提升带来的额外弹性，如：中国软件 。 华为大会即将启动，按以往经验，不乏事件性催化带来的个股高弹性。提前反应，则提前退潮。 

二、智能驾驶板块第一阶段反弹完成，正式进入第二阶段 板块重点推荐了一个多月，我们认为已经触达第一目标位置，第一阶段完成，这里反应的是对疫情影响和 全年预期汽车销量的修复，板块贝塔为主，整体向上个股有强弱。第二阶段即将开启的是对中期空间的重 新估算和竞争格局研判后的修正，伴随着中报、各家公司抵抗疫情扰动能力不同而出现行情分化，行情开 始往头部收敛。考虑到头部公司的真实增速和接下来两个季度的表现，我们认为第二阶段目标位置是去年 高点，过程上不像第一阶段一蹴而就。核心标的：华阳集团、德赛西威、中科创达。 

三、电网信息化继续推荐“储能+”板块，南网科技、朗新科技、青鸟消防等。 

四、重点推荐【指南针】 我们发布指南针深度2周左右获得不错收益，从目前时点看，公司仍然处于IT业务估值区间，极具性价比， 券商业务三季度末开业带来超额弹性。

1、公司在金融信息服务领域实现量价齐升，用户量规模上涨，高净 值产品销售不断增加；

2、极具性价比的收购全牌照券商；

3、存量有效用户与券商经纪业务目标客户高度 重叠，客户特征与传统券商形成差异化，可移植性强；

4、定增可投两融业务，加大资金杠杆，可加速做大 券商业务规模。目标市值明年350亿。 重点推荐标的：指南针、华阳集团、南网科技、德赛西威、中科创达、朗新科技、青鸟消防、金山办公、