昨日历史新高涨停突破，机构高位接力，几个题材都是现在的热点，昨天出来的三胎，这股妥妥的三胎啊，你奶粉可以少吃或者不吃，尿不湿可以不用，疫苗是必须要打

一、嘉宾发言

沈晓如总：

2021 年 Q1，公司实现营业收入 6.74 亿元，同比增长 39.60%；归属上市公司股东的净利润 4,554 万元，同比增长 44.47%；股份支付费用分摊前归属上市公司股东的净利润5,303 万元，同比增长 68.25%。

去年同期净利润 3,151 万，主要由汇兑收益贡献 1000 万元，流通版块（口罩等）贡献 1500万元，穿刺版块贡献 500 万+。今年同期，穿刺版块贡献 3,300 万元+，口罩版块利润有萎缩贡献 500 万元，介入类利润贡献保持在 500 万元左右。今年 Q1，整体毛利率 36.5%,去年同期是 35.4%，假设 21Q1 按照去年同期利率水平，毛利率有 2-3pct 增长。

资产整体增幅不大，流动资产增长不大，长期非流动资产相对增长大。今年负债规模与去年持平，资产负债率在 30%左右。

今年自身业务利润占比 71-73%，流通和介入类产品占比 20%+；去年自身业务利润占比39%，其余 60%+由流通和介入类产品贡献。

市场分布：自身产品占国际市场 25%，占国内市场 61%，介入类产品占 15%。

从国际市场看，公司注射剂、安全类注射器和安全注射针、花色针增长幅度明显，主要产品今年目前都有将近100%以上增长，特别是安全类产品有将近300%增长；从国内市场来看，产品增长比较平均，主要产品注射器、留置针、胰岛素笔针、PP 输液器增长率在 60%-80%之间。

二、Q&A

1. 新冠相关注射器，目前产能和扩展计划以及未来价格水平？如何看待未来行业趋势？

目前产量可以达到 8000 万支/月，目标 6-7 月份将有 1 亿支/月产能。目前，价格稳定， 从接单情况来看，价格还是稳定在直口 3 毛左右、螺口 4 毛 5-5 毛。随着疫情起伏和疫 苗供应的难度，预计目前状态延续至明年上半年。疫情后，主要针对现有疫情产品线根 据市场需求，作相应的布局。

2. 零残留注射器需求和产能规划，以及优势？

公司新布局的产品有零残留注射器、固定针注射器，还有安全类的注射器。临床流注射 器，是专利产品，跟国外合作伙伴共同开发，原来用于眼科目前可以转换到注射疫苗使 用，受市场欢迎。目前受产能制约，供应量不大，大概每个月产能一百万支，随着 7 月 份第一条产品线投产，月产能 500 万+支。对于我们安全类产品，下半年会月产能实现 千万支。

3. 医美产品美容针和美容包获批时间，以及商业模式？今年还会有哪些医美产品？

美容针提交注册后，3 月初接到第一次发补资料，预计 5 月中旬完成所有资料发补，预 计三季度能有希望拿到证书，三类证存在不确定性，但是我们有相对把握。美容产品线， 今年至明年还会对机用水光针、手动水光针进行探索，其归类 1 类、2 类，拿证的时间 会比较短，此外还会对植发针系列陆续探索，公司会丰富医美产品线不断探索。

4. 新产品水光针进展？医美子公司会涉足医美药品吗?

水光针产品已研发成功，产品正在检测中，其属于一类备案。公司会找机会往医美其他 产品涉足，目前主要切入点要跟穿刺针、穿刺器械产品相关。

5. 留置针集采情况？今年的集采时间大概什么时候，去年集采订单发货情况？

今年留置针投标有两个省级投标陕西和河北省，康德莱都中标了，陕西省是第一名中标； 河北省，康德莱所有产品线全部入围，并且原来三大家 BD 等全部丢标了，市场拓展机会大。去年济南集采，今年到期后公司续标。留置针收入 21Q1 同比增长 74%，去年疫 情基数低。去年 40%+增长，得益于集采的影响，今年收入增长目标不变，增速 40-50%， 中标价格持平。

6. 两个子公司业绩展望？

对两家公司全年乐观。去年都有口罩收入，21Q1 受疫情得到控制，收入有影响。我们 对全年介入类产品销售预算有很大信心。

7. 两个子公司增长目标？

介入类医械公司，股权激励目标是 1.4 亿利润，有把握完成；瓯文能跟去年持平。

8. 股权激励费用？

21Q1 会涉及到第一批解禁，股权激励费用是今年的峰值，成本 750 万；二季度是 650 万，后两个季度保持在 360 万。股权激励费用基本上集中在上半年。

9. 医用水光针和医美水光针区别？

公司只做穿刺针，跟水光药物、玻尿酸没关系，主要是针尖穿刺和输送的器材。公司拿 证的水光针区别主要是产品的设计，有些是靠机器、压力，有的是手动注射，取决于美 容部位不同。

10. 医美销售模式如何？有潜在订单吗？目前产能如何？

定位是代理+经销为主。目前已经有部分潜在的客户已经确定，上海、深圳、江苏等地 已经有了销售对象。产能布局已经展开，第一条产品线调试完毕，产能瓶颈不用担心。

11. 今年胰岛素针销售情况？跟 BD 和其他友商的竞争优势？公司目前产能？

Q1 国内市场，增长 30%+。目标全年完成 45%+增长，一季度略低于目标，胰岛素针 的定位已基本形成，康德莱产品对标 BD，价格、质量有优势，下一步市场拓展有信心。

12. 几个安全型号针获证情况和产能规划？

安全留置针在注册申报审批当中； 安全的小规格注射器，CE 正在拿证中。安全类的产能逐步投入，今年设备类投入大，比如安全留置针一条产线投入后， 年产能 500 万+,今年年底前形成产能。

13. 新冠注射器集采会铺开吗？公司对集采的价格判断以及集采量能否覆盖国内新冠注射的需求？

4.28 工信部和医疗器械行业召开了疫苗注射器保障会议，康德莱为主要受邀厂家兑现保证供应。目前，疫苗注射器集采没有大的呼声。现在产品基于供不应求的情况下，全国集采铺开可能性小。

14. 疫苗注射器商业模式如何，出口、内销比例如何？

21 年 3 月份前， 公司 90%产能给了国外市场，国内 3 月份前疫苗注射呼声不大，内销/出口比例 1:9。自从 3 月份政府加倡导疫苗接种后，内销/出口比例 3：7。4 月底开完会议后，要保障国内供应，公司接下来要进一步调整国内市场供应。

15. 最近这段时间，同一产品直口内销、外销价格差别多少？

国内市场是挂网价格，外销价格和内销差不多，国内不存在集采压价特别低情况。

16. 现在商业模式如何？

康德莱海外市场有两大主体，一是原来合作的战略客户；另一大主体，政府的标单比如意大利、英国等，基本上做到了独家供应。内销市场，根据中标的渠道打通医院市场，同时各地有一些经销商对产品进行推广。

17. 21Q1 来看，一些友商表现不好，现在国内临床门诊需求量有下降吗？对于我们其他产品会有压力？

从公司跟疫情没有关联的产品线来看，现在处于平稳状态没有明显下降，整体略有增长。

临床门诊率，个人觉得国内从去年疫情就解封以后，大多数的科室还没有达到顶峰状态，有可能受民众防护意识加强等影响。按照目前供应链角度理解，门诊量应该是在逐步恢复顶峰。国内的市场后期的增长，值得期待。

18. 外销受海运影响大吗？

海运恢复较去年改善，还是处于比较紧张状态。公司有很多政府标单没有什么多的顾虑，同时在船坞方面有很多合作伙伴，较其他企业有优势。

三、总结

张维鑫总：

康德莱这几年从穿刺针发展布局来讲，已步入发展期，受益于前期布局，我们抓住了疫情的机会，今年穿刺针跟穿刺器械产品应该是有明显幅度的增长。我们对二季度业绩表现有信心。