新能车中游细分--三元前驱体-韭研公社

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新能车中游细分--三元前驱体

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-05-01 08:45:26

1、三元前驱属于新能车中游。

2、“三元前驱+三元材料制造”才算完整。

你可以简单理解为，它是两个步骤，然后才能出来电池的正极！
三元前驱体在前，三元正极材料制造在后，从名字就能看出来。

为何研究这个细分赛道？

第一：大多数人只了解电池（正极、负极、电解液、隔膜），忽略了这部分。

第二：2025年三元前驱体市场规模预计超1200亿元，三元正极超2000亿。

所以，你压根不用担心货卖不出去。以格林美为例，今年已经满产了！

然而，电池成本占整车成本40%，未来竞争的关键在成本！
谁能给提供物美价廉的产品，才是关键！
即便未来发展前景再好，你的货太贵人家也不想要。

以目前的发展路径看，一体化降本成为产业链公司的必然选择。
“矿+三元前驱体”，才能真正实现一体化降本！

“矿”是关键

三元：钴、镍、锰。

2020年最新数据显示：

1、钴：我国钴资源贫乏。
刚果（金）占全球70%产量和50%以上的储量。
中国钴储量和产量比重均不足1.5%，为钴资源稀缺国家。

2016年以来钴价走势：钴价走高。

即：我国钴矿严重依赖进口，有矿才是降低成本的关键。
国内就2家：寒锐钴业、华友钴业。

2、镍：印尼的镍矿是关键。
全球镍储量约9400万吨，印尼储量最丰富，全球占比22%
中国镍储量仅占3%

2001年以来镍价格走势：未来上涨空间极大！

随着三元的高镍化，镍占比将会进一步提升，涨价有十足想象力！
国内就3家：格林美、华友钴业、力勤。

小结：
在涨价因素影响下，有矿在手，才方便降成本。

3剑客

一体化降本：矿+三元前驱体。

1、格林美：已经一体化！

①降本关键：
全球动力电池回收龙头！
全球动力电池用三元前驱体龙头！
印尼每年10万吨级镍矿资源！

②估值重塑预期：
子公司格林循环5月分拆上市，电子废弃业务整合上市，预期差！
今年满产、产能扩张、业绩暴涨形成的估值重塑！

2、华友钴业：正在进行时！

华友钴业成长路径：