地产绝对收益买点，下半年供给侧是重点

几个判断如下：

1、销售端下半年降幅持xù缩窄，个别低基shυ月份有望持平，全年下降15-20%（销售额）；

2、投Zi端降幅扩大，销售传导到开工再到拿地的链条弱化，投Zi全年预计下降5-10%；

3、下半年政策重点在稳投Zi（如何制止行业持xù缩表，否则投Zi会持xù负增长），当然需求端会继xù刺激（后xùzhυ要在二套房，认房认贷方面）；

4、本轮地产龙头具备持xùxing，核心是产能出清太多（20-30%），龙头具备扩表与份额提升能力；

5、绝对收益买点：目前估值1XPB，龙头企业预计三季度单季度同比转正，新增储备利润率提升，目标估值2XPB。

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