先导智能快评：为大众提供20GWh锂电装备解决方案，设备份额超65%

#公司海外直接客户扩产梳理 我们统计Northvolt、ACC、大众、Inobat这4家2022-2025年规划产能合计578GWh，对应设备总需求1100亿元左右。公司已经拿到大众20GWh＋Northvolt 19.39亿订单＋ACC 14GWh订单＋ACC试验线＋Inobat软包整线，预计未来公司有望拿下更多海外市场订单。

#我们的观点： 公司锂电设备业务，不仅受益国内动力电池产能扩张，还受益海外动力电池产能扩张，以及全球储能市场的发展；此外，公司作为平台型企业，燃料电池设备、光伏设备、3C设备等非锂电设备业务保持快速发展。预计2022-2024年，公司实现营业收入分别为169.87、235.49、285.60亿元，同比分别+69.25%、+38.62%、+21.28%；公司实现归母净利润分别为29.15、42.68、57.15亿元，同比分别+83.93%、+46.43%、+33.89%，对应PE分别为33.79、23.08、17.24倍，维持“买入”评级。