光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿 元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 

21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。 公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业 务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司光伏收入已实现占比76.01%突破，Q1盈利下滑 主要系光伏产能爬坡，预计产能释放后盈利有望显著改善。此外公司3月公告与欧昊签订50MW的PERC双玻 组件，总金额预计9850万元，时间为合同生效期至22年5月31日，Q2有望贡献利润水平。 

HJT产线生产持续推进，建议关注后续进展。 今年3月12日，金刚HJT首次贯通流片；3月28日，公布非晶效率最高24.28%；4月初VHF改造微晶出片，流 片微晶效率最高24.1%；4月9日，微晶效率优化，最高实现24.62%；4月19日，效率最高25%以上，首批 海外订单出货。目前控股欧昊4.8GW的HJT电池组件项目也在积极推进，有望今年10月前投入试生产，公司 后续有望和股东形成协同，建议持续关注HJT进展情况。