同力日升
小路J
2022-07-01 13:18:45
【华创电新——实地调研邀请】同力日升：电梯部件核心供应商，储能集成打开第二增长曲线◆时间：7月6号上午10点 ◆地点：江苏丹阳🎉本次调研将安排参观公司储能集成生产线，目前已有90MWh的项目在生产❗本次实地调研对客户地区无限制，但需持48小时核酸➡基本面情况：◆传统业务：主营业务是电梯金属结构部件的制造。从全球市场来看电梯行业下游处于寡头垄断格局，4家欧美厂商，4家日本厂商，基本上覆盖了全球85%到90%的市场，而公司基本覆盖了这些电梯头部企业。21年，公司营收23亿，毛利率15%，净利率约6%-7%。一般，Q2和Q3是公司传统的业务的旺季，公司几家核心客户位于上海，Q2上海疫情对物流的影响一定程度上影响了公司的传统业务。但，我们判断下游的需求并未变化，预期Q3会追单，保交付，全年业绩无忧。预计22年公司业绩1.8亿，23年2.1亿。◆储能业务：公司22年5月收购天启鸿源51%的股权，团队项目经验丰富，技术实力较强。目前天启鸿源及其子公司取得 2 个新能源+储能一体化项目，包含 600MW 风电、 200MW 光伏、290MWh 储能。21年，天启合并口径6400万净利润，归母5600万，扣非7200万。22年股权激励的目标是0.8亿，23年是1.5亿，24年是2.5亿。天启鸿源的业务目前光伏和风电占比近80%，储能占比近20%，一般Q3和Q4会确认大部分订单。预计今年反应在上市公司报表上的利润在0.4亿，23年在0.9亿。
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