【招商电新】金刚线是价值洼地，恒星科技是洼地中的洼地
韭菜篮子
2022-07-02 14:45:32
1、金刚线需求增速高于光伏装机增速，这个细分环节整体是被低估的，同时，金刚线也是为数不多单GW用量提升的环节，且线径减小后，单价也在提升；
2、金刚线基本都是老玩家，过去美畅毛利率较其他企业高15个点以上，今年Q1走出来另外一家企业，毛利率仅比美畅低0.5个百分点，就是恒星科技；
3、恒星之前经营领域为传统金属行业，近几年光伏金刚线业务获得突破、进展很快，一季度恒星金刚线出货约300万公里，Q2预计450-500万公里，Q3估计达到千万公里水平，今、明两年的利润将主要来源于金刚线；
4、金刚线是光伏行业的价值洼地，恒星科技是洼地当中的洼地，2023年PE堪比硅料，肉眼可见显著低估；
5、预计公司2022-2023年归母净利润分别为5.09亿、8.09亿元，对应估值22倍、13倍，继续推荐；
6、很难见到在走上坡路，同时明年估值10多一点的光伏公司了；
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恒星科技深度6.14：恒星科技（002132）：光伏金刚线业务开始放量，贡献有望逐步加大（招商电新、有色）
金刚线深度6.13：光伏系列（52）：受益细线化、薄片化，金刚线需求增速将高于光伏行业增速
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