一、主营业务

公司主要从事环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务。公司以建 设“生态中国、美丽城乡”为使命，始终坚持专业化经营发展战略，致力于提升 城乡人居环境，提供清扫保洁、生活垃圾收集分类转运、厕所改造管护、农村污 水处理等环境综合治理解决方案。公司自设立以来，主营业务未发生重大变化。

二、发行人主要产品

公司主要产品包括环卫车辆、垃圾压缩设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品、 农村污水处理设备等。其中环卫车辆包含搬运类与作业类两种，搬运类车辆主要 用于生活垃圾的收集与运输，作业类车辆主要用于对道路的冲洗与清扫，由机械 代替人工，提升作业质量的同时降低作业成本；垃圾压缩设备的主要功能是对生 活垃圾进行压缩打包，减少体积，提高单车运输量，减低物流成本。公司部分典 型装备制造产品具体如下：

 （1）环卫车辆 

（2）垃圾压缩设备

（3）深埋式垃圾桶、厕所类产品和农村污水处理设备

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

1、环境卫生管理行业 

（1）北京环境卫生工程集团有限公司

 北京环境卫生工程集团有限公司成立于 2001 年，注册资本 10.14 亿元，是 北京市国资委下属的大型国有企业，同时也是首都环卫领域服务的主要提供者， 主营业务包括城乡环境综合服务、废弃物资源化利用、环卫技术研发、环卫工程 建设等领域。

（2）北控城市环境服务集团有限公司

 北控城市环境服务集团有限公司成立于 2015 年，注册资本 20,000 万美元。 北控城市环境服务集团有限公司定位于国内“领先的全产业链专业城市综合服务 商”，以致力提供环境卫生领域投资、研发、咨询、设计、建设、运营等“一站 式”服务为主，涵盖园林绿化、物业管理、市政工程、环境监测等综合业务。 

（3）玉禾田环境发展集团股份有限公司 

玉禾田环境发展集团股份有限公司成立于 2010 年，股票代码 300815，注册 资本 27,680 万元，主营业务为物业清洁和市政环卫等环境卫生综合管理服务。 

（4）侨银城市管理股份有限公司 

侨银城市管理股份有限公司成立于 2001 年，股票代码 002973，注册资本 40,866 万元，主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务包括城乡环卫 保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫业务。 

（5）新安洁环境卫生股份有限公司

 新安洁成立于 2011 年，股票代码 831370，注册资本 30,628 万元，主要从 事城市道路清扫保洁、城市立面保洁和城市景观绿化管护，为城市环境管理、治理和改善提供专业解决方案，并提供专业作业服务。

 2、环卫装备制造行业

 （1）盈峰环境科技集团股份有限公司

 盈峰环境科技集团股份有限公司成立于 1993 年，股票代码 000967，注册资 本 316,306.21 万元，主营业务涵盖环卫装备、智慧环卫服务、固废处置、监测 及综合治理等四大板块业务。 

（2）福龙马集团股份有限公司

（曾用名：福建龙马环卫装备股份有限公司） 福龙马集团股份有限公司成立于 2007 年，股票代码 603686，注册资本 41,565.57 万元，主营业务是环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源 环卫装备等环卫装备的研发、生产与销售以及环卫产业运营服务。

六、可比上市公司估值水平比较

七、发行人报告期的主要财务数据

八、所含数据及估值区间

上游：汽车底盘、钢铁、通用设备等行业

下游：各地的城市环境卫生主管部门 等

如果按照行业市盈率（静态）37.18倍给出估值。目标价55.77元，较上市首日溢价61%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）37.18倍给出估值。目标价40.45元，较上市首日溢价17%。

如果按照可比公司21年静态市盈率16.85倍给出估值。目标价25.28元，较上市首日溢价-36%。

如果按照可比公司22年动态市盈率17.57倍给出估值。(扣非）目标价16.43元，较上市首日溢价-110%。（不扣非）19.12，较上市首日溢价-80%。

综上所述，本次发行价格34.51元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价格区间为16.43--55.77元。

申购建议：发行PE适中，炒作空间较大，溢价率一般，可比公司PE远低于行业PE，对于新股来说。可以申购。

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