【华泰建筑建材】雨虹等消费建材板块大幅调整

今日雨虹等消费建材板块大幅调整，或与Q2业绩陆续进入落地期有关。市场传言雨虹Q2业绩同比-20%低于预期，我们此前预期-5～-10%，主因沥青涨价影响毛利率。

1）调整原因：前期因地产销售数据改善提估值，近两日央行回收流动性。板块Q2业绩差已有预期（需求和原材料影响），但仍可能更低，叠加前期反弹，导致今天调整显眼。

2）是否下修全年经营指引？部分优质公司Q2在疫情和地产疲弱背景下，收入仍同比正增长。下半年稳增长下收入、毛利率环比预期回升，考虑去年H2低基数，我们认为半年报披露后全年目标将更清晰。

3）后市怎么看？我们认为消费建材Q2业绩差在预期内，调整也在预期内，只是中报时间点的节奏问题。看长一点，地产销售环比改善的趋势没变、原材料涨价减弱的趋势没变，消费建材渠道下沉、做大非房业务的趋势也没变，我们认为当前时点可以适当乐观看待当前的板块调整，淡化短期波动，关注长期高α标的。

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