覆铜板专家会议纪要
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-03-09 09:00:59
专家背景：台资CCL大厂
Q&A：
1、 这一轮涨价节奏？
这个行业可以一分为二来看，厚板市场和薄板市场情况差异较大：
厚板市场价格已经底部起来翻倍，当前铜箔产能紧缺，很多低端小厂拿不到铜箔产能，被迫关停，厚板市场的巨头建滔积层板和金安国纪有能力大幅度提价。
薄板市场价格相对稳健，目前涨了三轮，底部起来涨了30%。
2、 未来涨价趋势判断？
这一轮供需失衡是有史以来最严峻的，上游铜箔产能非常紧缺，很多厂商转去做锂电铜箔，导致电子铜箔供给缺口很大，预计到今年Q3会愈演愈烈，价格涨到三季度是大概率的事件，后续还要看铜箔供给能不能有改善。
3、 目前CCL价格到了什么水平？
我们业内通常用NP-140 11 1.2mm规格作为基准，建滔去年9月价格是118元人民币，12月涨到了175元人民币，2月涨到了200元人民币，3月的价格更高。上一轮行业景气周期17年初价格只有190元。这一轮行业景气度是有史以来最高的。
4、 CCL涨价，下游PCB厂商是否有能力传导？
只有头部一两家PCB厂能消化，多数PCB厂获利被侵蚀，CCL涨价太猛导致他们即使传导也要到Q2末或Q3，很多小厂会死掉。
5、 目前CCL厂商盈利水平？
厚板基本上毛利率已经超过40%，净利率也到了20%，基本做一张净赚40块人民币。
6、需求侧是哪些领域很强？
一方面是全球经济复苏，各行业需求都呈现增长状态，另一方面行业在技术升级，比如intel服务器q2出新平台，CCL层数提升，单机CCL价值量随之提升较大，还有高频高速升级趋势。
7、铜跌价会影响吗
LME铜指的是贵金属铜，这一轮涨价是美国印钱，但覆铜板厂和铜厂中间隔着铜箔厂，铜箔厂的加工费是会调节的，因此CCL的价格和LME铜的价格相关度是很弱的，更多还是行业供需来决定。
8、CCL行业库存水平
行业正常库存周期在1-2月，现在行业各环节几乎没有库存，生产出来立刻被抢掉。
9、CCL几个上市公司（建韬、金安、生益、华正、南亚）是否会受铜箔供给瓶颈限制？
目前看还好，大公司铜箔供应问题不大。
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S
深南电路
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无用
真知无价，用钱说话
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