【长江电新】十四五期间“风电下乡”有望实现高增，持续看好风电板块

 

1、10月17日，“风电伙伴行动零碳城市富美乡村”启动仪式发布了风电伙伴行动具体方案：力争2021年年底前启动首批10个县市总规划容量5GW示范项目，“十四五”期间在全国100个县优选5000个村，共安装1万台风机，总装机量近50GW。此外，会议提到风电力争2025年将陆上高/中/低风速地区度电成本分别降至0.1元/0.2元/0.3元，将近海和深远海风电度电成本分別降至0.4元、0.5元，海风力争2024年全面实现平价。

 

2、整体看，本次会议在9月国家能源局提出 “千乡万村驭风计划”的基础上进一步具体化，且50GW的规模亦相对超预期。过去国内分散式风电发展缓慢，其制约因素包括：1）成本方面，分散式风电单体容量小且建设运维成本高，此外中东南部较低的利用小时数影响了项目收益率；2）技术方面，前期风机企业对低速机型研发力度有限，定制化风机及小型风机标准方面较为欠缺；3）并网方面，分散式风机所接入的电网（农网居多）支撑强度不高。不过，目前分散式风电在成本、技术等限制因素方面边际改善亦较为明确：

1）风机成本大幅下降，若按当前低于2500元/KW的招标价测算，国内IV类资源风电项目的收益率可达7.5%左右（利用小时数1800左右）；同时随着整机企业高功率低风速机型持续推出，有望进一步降低度电成本。

2）风机技术持续进步，近年来随着国内风机叶轮直径逐步增大，翼型效率提升、控制策略智能化、超高塔筒的应用等，低风速区域的发电效率持续提升。相应的，各大风机企业亦持续推出低风速机型，例如近期三一重能推出的整机容量为3.85MW/4.0MW/4.55MW，对应的单位千瓦扫风面积可达6-7平米/kW，可有效地适应中低风速区域。

 

3、中长期潜在空间广阔。据中国风能协会测算全国共69万个行政村，若按69万个村庄中有近10%的村庄落实安装（即渗透率10%，对应7万个左右村庄），且每个村庄安装1台5MW的风机，则潜在市场规模有望达350GW左右，若村庄的渗透率进一步提升或单个村庄的风机数进一步增长，则分散式风电的潜在市场空间有望进一步向上，为风电装机提供较大的增量。

 

4、风机降本持续加速。从2020年年初以来风机招标价格持续下降，陆上风机招标均价已低于2500元/KW，而近期华润电力苍南1海风项目最低报价出了4061元/kW（含塔架）的报价，意味着海上风机2020年在7000元/kW左右的价格同样实现大幅下降。整体看，在风机大型化提速、模块化与平台化程度提升的背景下风电建设成本处于快速下降阶段，平价时代有望进一步临近。

 

5、综上，我们继续重点推荐风电板块投资机会，建议重点布局大兆瓦产品、海外供货能力的优质龙头：1）零部件龙头包括天顺风能、金雷股份、日月股份、东方电缆、新强联等；2）风机企业金风科技、明阳智能、运达股份等。