太阳海通电新【阳光电源】Q1净利同比增142%-韭研公社

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太阳海通电新【阳光电源】Q1净利同比增142%

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2021-04-29 09:07:06

21Q1营收33.5亿元，同比增81%，归母净利3.9亿元，同比增142%。扣非净利3.8亿元。其中风光逆变器、水面光伏及储能营收共24.5亿元，净利润在4.5亿，净利率在18%，保持高盈利水平：

光伏逆变器：Q1营收16.3亿，出货8GW，同比翻倍增长；全球芯片成为影响逆变器的主要变量，英飞凌全球逆变器客户国内中仅阳光华为为直供客户，tier1的芯片供应情况远宽松于tier2，21年逆变器出货目标超过50GW，同比增长40%以上，全球市占率达到30%左右，提升3个百分点；户用40万台以上，我们预估会接近锦浪户用份额，而且价格高于国内同行10-20％，高价抢市场品牌力惊人。

储能系统：Q1营收3.8亿元，同比增长345%，对应装机量365多MWh；公司锁定的BMS芯片可满足全年3-4GWh的需求量；21年全球市占率争取做到10%，长期目标15-20%；

电站集成：Q1营收9个亿，受组件价格高企影响推迟自身项目但产生了费用，亏损6、7000万；目前央企回报率下调，通过规模效应、降低非技术成本，分散项目源至国内海外光伏风电epc和运营全年业绩依旧可观，21年营收目标130亿元不变，增长50%以上；

公司规划21年营收300亿元目标，长期大战略是做风光储电氢的深度融合，保守预计21年净利润28-30亿，22年40-45亿元，PEG小于1，持续推荐！

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