融捷股份
小路J
2022-07-14 08:38:20
[华安新能源与汽车｜融捷股份]2022H1业绩预告点评：精矿锂盐有效产出业绩释放，选矿项目有序推进🎉事件：公司预计22H1归母净利5.3-6.3亿元，同比增长4080.57%-4869.36%；其中Q2归母净利润2.8-3.8亿元，中值3.3亿元，环比增长28%。📍精矿锂盐有效产出，受疫情及前期锂价波动影响Q2惜售，下半年业绩释放。公司甲基卡矿区于3月8日结束冬休恢复生产，成都融捷一期锂盐2万吨产能正式投产产能逐步释放，形成有效精矿与锂盐产出。但在疫情影响下二季度下游市场需求波动，且考虑到5月锂价短期下行，公司或存在惜售行为。公司精矿锂盐销售下半年释放，则业绩随产出及价格或将有明显表现。📍成都融捷一期2万吨/年锂盐项目自1月起进入试生产阶段；6月7日取得《安全生产许可证》；7月正式生产。二期2万吨项目预计配合采选扩张节奏。随产能释放，业绩增长可期。⛰鸳鸯坝250万吨精选项目推进中，远期锂精矿产能或达47万吨/年。鸳鸯坝250万吨选矿项目积极推进中，待上位规划康-泸产业集中区环评落地，可申报进入流程，项目有望于23Q2投产，对应锂精矿产能将扩至19万吨/年；考虑到未来政府协调原矿或公司有望申请采矿产能扩张从而采选产能匹配，250万吨采选产能对应锂精矿产能或将达到47万吨，折LCE6万吨以上。🎉投资建议：维持22/23/24年归母净利润分别为20.37/31.01/42.91亿元，对应当前市值PE为19/13/9倍，维持“买入”评级。详细业绩拆分详情交流欢迎联系：华安新能源与汽车团队
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