1、事件驱动：医美上半年全行业维持逆势正增长，第三季度开始进入旺季。疫情好转，线下消费场景放开，目前医美机构恢复良好，暑期来临，年轻客群带动医美需求。美妆、医美两个领域在监管从严的背景下，良币逐劣币，优质龙头增速远高于行业整体。

2、半年报逆势超预期。今年一季度受疫情等因素影响，餐饮、旅游等消费板块业绩均受一定影响，但今年一季度，爱美客、华熙生物等医美概念业绩均延续上年增长态势。其中华熙半年报更是净利4.7亿，同比增长30.49%。相比其他消费品，美妆赛道体现出稳定性好、受冲击小的特点，在疫情下反而韧性凸显。

3、消费恢复，迎来旺季。随着疫情好转，医美消费也会随之恢复，公社7月17日文章消费回暖曾前瞻指出：数据显示6月化妆品零售同比上升8.1%，高于同期社零总额同比3.1%的增幅，存在投资机会，医美产业链正迎来快速修复，化妆品零售呈现出明显的拐点。

4、轻医美大势所趋。与手术医美方式相比，轻医美更加安全灵活，且恢复期更短，成为越来越多消费者的选择。2021年医美项目中轻医美市场规模占比为49.2%。据Frost&Sullivan预计，2030年市场将达6382亿元，手术类/非手术类增长率分别为+12.1%/+19.4%，轻医美更具成长性。

5、相关公司：行业乱象整治下，优质龙头逆势高增、份额提升的态势仍将延续，因此重点关注一二线企业。

优质龙头：华熙生物、贝泰妮、珀莱雅、朗姿股份、科思股份。

二线龙头：丸美股份、昊海生科等。

（部分资料来自国金证券、浙商证券研报）