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普洛药业三季报预告业绩维持高增长,原料药/CDMO高景气度有望全年持续
鱼鹰社
2020-09-27 21:24:08

⚡普洛药业9月27日晚间公告,预计公司2020年前三季度归母净利润为6.10-6.50亿元,同比增长41.33-50.60%(中位数45.96%);预计第三季度归母净利润为1.81-2.21亿元,同比增长19.73-46.26%(中位数33.00%);业绩变动的主要原因是本期CDMO和原料药销售收入、毛利同比增加而费用同比下降。我们判断,公司第三季度归母净利润增速相对上半年增速有所下降,主要原因是去年三季度基数较高,加上汇率影响(今年下半年人民币兑美元汇率呈上升趋势)而导致单季度扣非净利润增速相对有所下降。

[玫瑰]预计CDMO+原料药驱动公司全年收入稳健增长:考虑到新冠疫情海外持续升温,部分上半年延迟的订单叠加海外客户需求转移,我们预计公司前三季度收入增长维持上半年态势(2020H1整体收入同比增长12.46%),其中CDMO预计延续了上半年的超高速增长趋势(2020H1CDMO收入同比增长73.20%),中间体和原料药维持相对稳健态势(2020H1原料药收入同比增长15.41%),制剂业务则预计从上半年因为疫情而大幅下降的情况下逐渐恢复(2020H1制剂业务同比降低37.16%);毛利率的提升,加上营销费用受疫情影响相对减少,我们认为公司前三季度季度整体利润增速仍将明显超过收入。而从全年来看,无论是疫情带来的海外需求阶段性加速转移的短期趋势,还是需求持续转移国内的中长期趋势,公司CDMO和原料药业务的超高景气度有望持续,驱动公司业绩持续快速增长。
我们维持 2020-2022年净利润预测分别为8.26/10.91/14.16亿元,对应PE分别为35X/27X/20X。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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普洛药业
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真知无价,用钱说话
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  • 后韭
    只买龙头的散户
    只看TA
    2020-10-11 12:35
    感谢分享,希望可以发更多优质资料和个人原创观点~
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  • 王富贵008
    满仓搞的随手单受害者
    只看TA
    2020-09-27 21:38
    不错,可以关注下b:)
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