高测股份：切片盈余业绩兑现，利润弹性强，继续重点推荐！一季度公司切片外售比例高达6%，利润弹性有望逐季提高。我们测算，22Q1公司切片代工费约0.04元/W，210比例约40%，后续有望逐步提升，将进一步放大公司切片技术优势。公司切片外售规模约0.8GW，外售比例超过6%，每GW切片利润（扣非）约1800万元，超过我们此前测算预期，业绩弹性已经兑现。随着公司产能爬坡、硅片价格上涨并维持高位，每GW切片利润仍有提升空间！金刚线技改产销大幅提升，摊薄成本，盈利能力持续提高。2021年公司光伏金刚线销量830万公里，同比+80.5%；全年均价35元/千米，同比-24%，市占率提升至11%以上。得益于产量提升的规模效应，金刚线单位人工与制造费用同比下降52%/31%，单位材料也下降25%，生产成本降至21元/km，与美畅差距不断缩小。综上，光伏金刚线毛利率整体提升5pct至36%，每千米金刚线净利约7元。22Q1预计公司金刚线出货500万千米以上，毛利率在21年基础上进一步提升，贡献净利润约3500万元。22年公司金刚线产能2500万千米以上，市占率有望继续提升至20%以上！硅片激进扩产，公司硅片切割设备市占率提升至57%。2021年公司光伏硅片切割设备营收9.8亿元，同比+117%；销量1021台，同比+140%，营收角度在行业内份额达到57.3%，较20年提升约20pct，设备毛利率也领先行业！22-24年硅片环节持续扩产，切割设备中长期有望保持高景气度，建议持续关注！ 预计公司22-24年净利润分别为4.4/5.9/6.6亿元，对应PE分别为26/19/17X，继续重点推荐！