【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换

️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。

️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。

‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨；前三季度利润2.8亿，21年预计利润3.5亿；未来2年保持20-25%增速，22年预计利润4.3亿。按产能上限估算利润可达5亿以上，给予10倍估值，对应50亿市值。

‼️ 定增6.5亿元切入新能源车铝压铸赛道

❗️ 公司公告拟在安徽舒城投资建设新能源汽车铝压铸产能，分别购置3500吨、4200吨和6200吨三套压铸设备；项目负责人为行业内经验丰富铝压铸人才。

❗️ 铝压铸业务值得期待。根据公告土地、设备、人才已配置到位；现有全国7大基地，未来客户导入有基础；20年汽车铝板已有收入6000多万；相关业务落地安徽，判断大概率配套电车新势力。预计项目明年底投产，按设备产能估算有望贡献1-2亿净利润，给予25倍估值，中枢对应40亿市值。

📈 📈 当前对应明年12倍PE，估值从传统供应链服务商向零部件企业（一体化压铸）切换。低估值+估值体系切换+股价低位，市值可看至90-100亿，值得高度重视！