本次央行将MLF利率从2.85%降低到2.75%，降息10BP，我们都知道降息对股市是极大的利好。

为什么降息10BP？

7月的社融数据&PMI&EPMI&核心CPI等数据均指向社会有效需求不足，如何提升该目标是央行当下的目标之一（另一个是通胀数据，目前还未失速，由于主要是猪周期影响，所以央行货币政策操作的掣肘也很小）。

当下如何有效率的提升社会有效需求呢？自然加大居民刚需&改善型住房的需求是第一位的，由于20日是LPR5年期公布的窗口期，商业银行又缺少降低资产端的动力，所以解决的只有是降低它的负债端，本次央行降低MLF中标利率10BP就是这个意图。

所以说，周六20日LPR5年期利率降低也将是大概率！

回到资本市场，具体从两个路径影响股市表现：

1、从估值维度，我们都知道P/E=1/（Rf+Rp-G），而降息将直接降低Rf（无风险收益率），则P/E市盈率会提升，进而带动整个A股估值提升；

2、从盈利角度，降低说白了就是降低企业的融资成本，刺激融资需求，一旦企业愿意借钱扩产/搭建新厂房，也就意味着企业的主营收入将得到有效提升，也利于上市公司业绩的提升，所以降息将在远期带动A股上市公司的业绩预期。

总的来说，本次降息是特殊经济环境之下的特殊举措，对A股来说是戴维斯双击利好。但短期需要关注中美政策利差加剧之下，资金外流与外汇贬值可能存在的压力。