天宜上佳22H1业绩交流会

公司中报业绩简单分析：

天宜上佳近两年的迅速的发展，也是已经从粉末冶金单品的业务发展到了今天，具有四大业务板块的绿能新材料创新产业化应用平台型的公司。2022年上半年的话，我们公司的4大业务板块共实现的营业收入已经是超过了4个亿，相比去年同期来讲是增加了80.62%，归属于上市公司股东净利润，上半年完成的是7,227万，同比增加了28.14%，归属于上市公司股东，扣非之后的净利润是6,963万元，同比增加加了28.85%。

四个板块中我们的闸片业务在今年上半年实现了营业收入是7600多万，占营业收入总额比例接近20%，毛利率的话依然还是保持了比较强劲的65.58%。传统业务板块的毛利率一直比较稳定，也是体现了我们公司产品竞争力比较突出，然后行业地位领先。碳基复合材料制品这个业务板块上半年实现的营业收入是2.64个亿，占到我们营业收入总额的比例为65.64%，毛利率是56.68%，与2021年12月31日的毛利率60.18%相比较，主要原因是我们产能落地之后，设备折旧开销增加所致的。碳纤维复合材料制品业务板块在今年上半年实现了营业收入1,309万元，占到了我们营业收入总额比例的3.25%。目前这个业务板块是处于业务开拓的阶段。第四个业务板块，也就是我们的航空大型结构件精密制造业务板块，今年上半年实现的收入是4,062万元，占到我们营业收入总额的比例为10%，毛利率42.21%，板块的业务发展一直是比较稳定的。

然后再针对大家关注度比较高的两个业务板块，今天也将我们上半年的一些进展的情况给大家也做一个解读。第一个是我们粉末冶金闸片业务板块，上半年也是因为众所周知的疫情原因的影响，上半年我们总共完成了7,600万的收入。从上半年高铁上线率来看，一季度的平均的上线率在31%点多，二季度最差的时候上线率仅仅为20%多。从我们目前了解到的7月底的数据来看，大概恢复到了50%左右。照目前国内的疫情整体形势来看，粉末冶金下半年的业务应该会有比较大的一个弹性空间。从未来发展方向来看，粉末冶金闸片板块业务的两个目标依然没有变化，一个是我们的市占率要保持第一，第二个的话是现在这些认证覆盖车型行业要最多。在这个基础上我们也将继续稳步的拓展我们产品的覆盖型号，保障闸片业务的稳步的一个发展。第二个大家很关注的业务板块就是我们的碳基复合材料制品业务板块。

第二增长曲线上公司付出的努力，也相信大家能够从我们的这份半年报当中可以看到，今天也从几个方面给大家做一个解读：在客户开拓方面，今年上半年公司的进展情况显著，目前已经像包括高景、金科、晶澳、美科等11家光伏硅片制造商正式供货了。另外有5家光伏硅片企业也正在这个试验验证过程当中，5家的验证工作预计会在今年内完成。产品结构上，在2022年一季度的话，我们70%的碳基复合材料产品还是我们的板材，30%去到热场部件，到今年二季度也就是3~6月份的这个产品结构，我们就发生了很大的变化了。3~6月份碳基复合材料的这个产品全部都是热场部件，在大家比较关注的出货量上面，今年22年1~6月份，公司也是共完成了要接近550吨左右的出货，日常固定的产能方面大家也是比较关注的，预计在今年9月底公司2000吨的纯热程产能就可以完全的释放。作为我们现在的19+6台的大型设备，我们又进行了4台8米的炉子的一个装备收集，预计会在明年一季度到厂，这样我们纯全级产能就能扩产至3000吨。当然后续的产能的一个扩充与释放，未来也将根据市场的情况进行柔性释放，和在手订单的一个情况。截止到目前为止，公司碳基复合材料制品的在手订单量是两个亿，终端客户的订单的一个占比达到30%。以上的话就是我们2022年半年度业绩情况的一个简要的介绍。 

相关问题：

Q：我们碳碳成本大致拆分是什么样的，就是我们的成本从目前来看，在行业里面是处于一个什么样的位置，然后我们成本领先的部分到底在哪些方面？

A：我们现在二季度出货了产品，拟定以热场的这几个主要的部件，以这些为全部的内容了，跟去年四季度和一季度产品的结构也发生了根本的变化，因此我们认为现在二季度我们测算下来的成本的结构情况，应该还是能够起到一定的相对在准确的一个前提下，有一定的可比的作效果作用。现在我们其实单单如果看二季度的话，其实二季度我们从刚才说到的出货的量，然后到收入，其实我们的出货量大概还是在两百六七十吨这个区间内，全部是热厂的产品。其实从它的盈利的水平看，我们的毛利还是维持在了50%的水平，我们的净利率如果从账面上看，是31~32%这个区间，但实际上因为他考虑了坏账，所以说坏账的影响在这个季度一下子影响了将近有45%的一个水平。所以说如果剔除了坏账准备计提，我们重看各个成本结构，然后对应到这个期间费用，再看到最终的利润率，其实还能够在35~36的水平，我们现在的对应的售价水平是按45到50这个区间来的，但是现在我们也是心里比较踏实的一点，我觉得能够给出一个很定性的结论，就是现在天宜上佳咱们在热场整个这一块的生产上来讲，我们的成本能力已无疑已经是行业的头部的水平， 现在我们整个成本分这几大项：原材料的成本大概还是在50~60之间这么一个水平，那么我们的人工费用相对低一点，相对大概在百分之15这个左右，我们的制造费用大概是20%这么一个水平。得益于我们现在在整个碳碳生产的产线上的装备，它的效率以及它配套的自动化，还有信息化的这些辅助的设施和功能给我带来了维持住50%的毛利和30%的净利润。我们其实真正预制里的大头会在这次定增的项目里面，就是我们多功能智能侦测，多点侦测的设备会规模的上线，到那个时候才有一定的空间。现在预制体这一块，其实我们也跟同行业的企业做了大概的一个对比，现在我们只是跟其他人2021年全年的数据做了个大致的比较之后，在预热值这个环节，我们认为我们的优势还是比较明显的。首先我用了大型的装装备使我单位时间内的产出增多，装备生产效率高，同时相关能源费用我也比相关企业占优势。人工其实包括制造费用，它都跟我们现在选用大型规格的装备直接相关，因为我的单独我的单位时间内产出的数量多，我的装备的效率生产效率高，同时要收到能源相关的费用，我们不仅就是说在四川那个地方，我们的天然气也好，我们的电价也好，本身相比之下就有一定的价格单价上的优势。从二季度来看，我们单吨生产的天然气费用不到一万块钱，电费按照五毛来算的加上后期的补贴能够达到4.2毛，我的电费单吨成本两万多一点，后续我们与政府提了关于能源保障和供给价格的一个诉求，应该是在明年年内，当地政府会组织建设一个电站在我们551亩的园区，后续电价会有进一步的下行空间，大概三毛八九左右。

后续当我产能逐步释放出来，也结合着我们出货的数量级的增加，后续会有很多费用可以被进一步的摊薄，比如说我的人工成本。另外一个最核心的还是因为我总体的设备数量少，我们这种大型规格的装备所配备的这种自动化，我们里面装的产品多，工装多，里面的这些配件辅助的东西多，但是我们能够做到整体出装效率是非常快的，因此我在设备数量少的前提下，我对应到的人工人员的人力成本在相对应差不多产能以及产值的这种前提下，它就会有一个比较明确的优势。

Q：是否现在公司的设备是不是没有那么多计提，当计提之后后，利润会下降吗？

A：我们现在该计提的设备也已经在计提了，而且我们的设备比如说6台机器，事实上他的金额只要几千万，但他的产能却和我19台机器产能不相上下，可想而知他的折旧一下就降下来了，另外我们的四台大型设备，我们铆足了算一年的折旧也到不了1000万大概800万左右。因为通过这些设备的规模化最后的折旧、人工、气电、水所有的能源都是急剧在下降的。随着出货的量增加的话，我们的利润率还会在增高。

Q：刚刚也讲到我们现在直接供货的比例相对低一点，就占比30%，那么我们结算价格比全部直接供货是要稍微低一点是吧？所以未来如果说我们职工比例提升，在咱们这个数据是会恢复到市场平均数据上去？

A：因为去年四季度和今年一季度还主要以板材为主，那么今年二季度我们先实现了一个质的改变，就已经把板材转为热场了。但不管怎么说，我们从通过渠道通过代工，也依然是我们热场的一个比较大的份额。但是在光伏行业里渠道商还是要共存的，某些渠道商和直接给到客户是没有本质的区别的，而且我认为我们的时机也到了，因为到9月底我们的6台大型设备就能投入使用了，也就是说我们的交付能力将得到大幅度的提升。加上下半年光伏行业会迎来一个真正的高峰，我们也迎来了一次机会。

Q：因为到明年的，可能N型硅片它占比就会到30~40%可能会更高，然后对我们高纯的这一块会不会带来一定的需求，然后偏离我们在未来提升干货的品质，包括高层上把事情做好足够的准备？

A：我们高纯设备事实上是分了两步走，一个确切的说我们现在跟像这种大型的企业，我们已经走访了不少了，言外之意就是说你的碳钢锅的硅分，如果说要是能够在200个ppm以下，完全能够满足就是说它的 N型电池。可能还是稍微要做一点纯化处理。现在一般的高温炉好像大家都通用的会要求是2100多， 如果说现在当你达到了真正的就说2300 2400的话，实际上它应该也会在100个ppm差不多就这个水平了。因为最近这方面的基础数据做的比较多，对数据呢还是有所理解，所以我们想比如说半导体，它这个是必须要经过孵化的，如果说现在个别光伏企业也希望是100个ppm事实上也需要还是做一点高温或者是更苛刻的一个技术要求更高的处理。现在从目前所掌握的情况来看，我们一是做了准备，二我们也走访了几个企业，我是觉得还是认知上有一点点的偏差。你把你的充分降到了100以下，事实上马上接踵而来的用它的那种软粘来包裹的保温桶事，实上它达到200个ptm很难。还有明年的这种大量的这种n型电池的中实，我们供应满足没有问题。

Q：大家也很关注我们，其实我们这次披露当中其实已经把供货的名单已经达到了11个了，然后未来可能还有5家客户的验证当中相对于2个月前其实有比较大的进步了，那么我们还有哪一些这个重要的目标客户，我们计划在未来是可以完成？

A：从我们自己的目标来讲，我们应该是最销售额能给我过亿的，对于我们来讲没有5家，因为十一家当中真正能够贡献大销售额的只有那几家。我想这些企业也是我们的一个努力低目标，把光伏头部企业当做我们的目标进行攻克，我们对此也是很有信心的。同时定制装备和设备的改造无疑对我们来说是一个重大的利好，当我们出货率高了并且附带能够提高公司口碑。需求端上来后也会进一步降低我的制造成本，提升在行业内的竞争力。

Q：公司刚刚也公告了与一个兵器某部的合作，因为有一些敏感话题，领导们能否把相关合作给大家简单讲一下。

A：我先来说一下关于军品的这个事情，因为我们其实最开始官方说到的喉衬在航天领域应用比较多，但实际上它只要是用在这种需要推力需要发射出去的，我隐晦一点讲，大家可能能理解它都是在我们喉衬就是有应用场景的或者有需求的。

关于除了弹类的喉衬的合作，因为确实属于高度敏感的信息，这个保密要求其实还是非常高的。所以说我们目前披露的有公告里面披露的这家是兵器集团的下属单位，之前有大家问我说是不是科工是不是兵器装备还是兵器工业，它确实军工单位分的还比较比较细，那就是兵器集团它是属于兵器工业兵器工业向下的单位，具体的名称我们当时也是走了豁免程序。前期这次涉及到合作开发的型号，总的来说应该它不算特别的大，我是指它的维度或者是重量来讲不算特别大，我们是得按公斤来衡量，把这个价格按照它的维度重量折合过去一算，它的价格相当于热场产品的10~15倍1,000万美金，这个是现在关于喉衬产品的一个售价情况，其实折合到每公斤，也就是5000~1万这么一个区间，因为它的使用场景和它整体的规格大小有差异的情况下，它的单吨的售价还会有一定的浮动。

Q:现在目前703的情况是什么？

A：他基本上现在是主要的一个是博云新材，再有一个是西工大李和军院士，还有一个是上海大学的就是一个王教授吧，量都不大。但是据我了解相关企业并没有一家能够开起来，言外之意就是说它这三家它都没有这等价，真正的喉衬你要是想直接用沉积的方法来实现，实际上是很难的。这个里边我想表达的一个意思是; 实际上同行在这种工艺条件下屡屡的也是出事故，这也是现在我们能够预先提前预判这个事。实际上我们的热的压机这个月底就要开始就到现在就开始安装了。不管是从工艺上说，还是从布局上做，现在都是国家的一个大趋势，这个也是是对它的一个需求。我们觉得也是正当逢时。我是从另外一个角度来说，它的价格很诱人，也加上它的风险性，加上它的就是工艺的难度，再加上它的就是壁垒门槛，所以说确实还是有着很超强的一个盈利能力。

Q：我们方便把碳陶这块进展带大家更新一下吗？包括其实前期我们也看到友商公布的一些所谓定点，然后咱们现在这个事儿和我们看到市场上的信息可能有什么不一样，方向上包括方式上有什么不一样，可能想借这个机会给投资者做一个解释。

A：在这个问题上我还是一个比较淡定的心态，比如说之前的一个比亚迪汉的，我看了他们详细的内部的东西，其实根本就不是一个真正意义上的定点， 因为比亚迪汉它走的是4s店的一个未来换装的选项，他们正在做这么一个尝试，但是说对于我们来讲重视也非常重视， 我们也配合着小鹏，配合着比亚迪做了大量的验证的工作，因为我们有1:1的实验设备，我们有原始的设计团队，我们会跟他出到一些个比较靠谱的比较有建设性意义的意见。现在大家都在强调自己的技术实力能力水平，然后再强调现在的一个产能。但我们是实事求是的去做，这个产能不是沉积的产能， 所以我想表达的就是汽车碳陶盘成本下不来，行业肯定推不开。所以我们现在想成本下来，一个是要解决关键技术问题，还有一个一定要解决自动智能规模化生产的问题，这是两个很重要的问题。一旦那两个问题主要问题解决了，好，我们对这个行业来推动这个事儿，应该是已经成功了一大半。在相对来讲利润率比较可观的情况下，我们能够给到客户一个特别满意的价格，通过从源头的一个设计，到最后产品终端的一个设计，我们希望我们打破汽车零部件利润率，打破就汽车零部件就没有超过10%利润的魔咒，我们还是希望有那么一个相对来讲比较舒服的这么一个利润率，并且客户也非常舒服，这是我们现在已经相对来讲有点眉目的东西了，今天这也算是第一次说这个事。