1、煤炭

　　煤炭股的逻辑已经多次提到过，A股行情也并非今日才爆发，在期货市场不断走高的同时，板块内不少个股早已走出趋势，数据显示，8月3日至今，煤炭行业已经有16只个股涨幅超50%，部分公司涨幅已然翻倍。

　　展望后市，川财证券认为，当前尽管夏季用煤高峰期已过，但是由于今年环保力度持续趋严，供给受限，电煤库存处于历史低位，有关煤炭的多项增产保供陆续发布，今年冬季屯煤期较以往来的更早。九十月份，煤炭价格下跌空间不大，而保供政策的不断落实，供给端有望出月以后，供需两旺、量价齐升的格局有望出现，行业高景气度不改。但同时，当前煤炭价格较以往过高，对于下游产业链压力较大，国家对制煤炭价格百日行动，需要注意快速上涨带来的短期回调风险。

　　总体来看，当前煤炭开始进入短期加速行情，加上政策上或对煤价有进一步调控，短期注意追高风险。

　　2、钢铁

　　消息面上，钢铁行业两大重磅文件《钢铁行业碳达峰实施方案》和《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见》有望在今年年底前正式发布。据悉，征求意见稿中涉及减碳的内容较少，正式稿中涉及减碳的内容将进一步充实，还将涉及保障钢铁原料供应、加快钢铁行业兼并重组、推进短流程炼钢等内容。

　　国信证券指出，近期，钢铁行业压降粗钢产量政策不断清晰，从顶层政策到分省要求，再到具体企业落实，各项工作有序进行。在产能、产量约束下，钢铁企业发展重点由量向质切换，行业集中度提升，有望迎来高质量发展的新篇章。

　　盘面上来讲，进入9月份以来，市场逻辑发生了一定的变化，资金明显从高位的赛道高估值的逻辑切换到化工、煤炭、钢铁等传统低估值资产。指数上以周期为主体的沪指稳步抬升，而以半导体、新能源为主体的创业板弱势震荡。

　　周期股行情何时终结？信达证券认为，从历史上周期股波动规律来看，2022年上半年可能是周期股见顶的时间。按照经验判断，大宗商品价格的上涨，一般分三个阶段。

　　第一个阶段是需求刚出现拐点，商品价格开始快速上涨，摆脱亏损区域。

　　第二阶段是随着价格的上涨，企业利润回升，开始有足够的现金流，闲置产能和建设中的产能快速投产。

　　第三阶段是供需缺口依然存在，而且已经没有可以快速恢复的产能了，未来新的产能短期内看不到，所以商品价格可能会继续上涨。

　　3、中字头股票

　　这波沪指的上涨离不开中字头权重股的助推，这也是高位锂电池分化之后，流出资金在低位选取的低估值容量品种，后期指数冲关的话仍需要关注他们的表现。