Q2业绩表现超预期，盈利能力提升显著。 Q2单季度实现营收3.72亿元（同比+88.72%，环比 +2.85%），归母净利润0.7亿元（同比+244.32%，环比+25.66%），扣非归母净利润0.66亿元（同比 +256.69%，环比+40.55%）。收入增长主要得益于下游新能源汽车市场景气，公司连接器技术实力突出， 受客户认可度高。 盈利能力提升显著，Q2毛利率达27.95%（环比+2.98pct），净利率18.85%（环比+3.44pct），主要由于 公司优化供应链管理，期间费用控制得当，及汇兑净损益增加等。

汽车与储能连接器订单充足，产品布局全方位推进。新能源市场高景气下，公司在手订单充足，H1 共签定订单10.04亿元，其中新能源汽车及储能产品订单8.78亿元，占比87.45%；通信产品订单7701万 元，占比7.67%；工业及其他产品订单4899万元，占比4.88%。当前公司以连接器为核心，产品布局更加全 面化，涵盖高压连接器、换电连接器、储能连接器、电子母排、高速连接器等品类。

下半年多款新能源车 型开启订购，已发布经典车型持续畅销，公司订单有望持续增长。 [礼物]加大产品研发力度，完善产能建设布局。1）研发端，H1研发费用为3223.54万元，同比增长 94.28%，新增技术人员57人。相继研发出多款产品，已广泛运用于美国T公司、上汽、长安、比亚迪、华 为、宁德时代等国内外知名厂商。2）产能端，公司上线SRM系统打造数字化供应链体系，目前四川绵阳募 投项目和生产基地建设按计划稳步进行中，IPO 与再融资项目将进一步扩大连接器产能，全部达产后，合 计实现通信连接器产能 6000 万套，新能源连接器产能 2060 万套，满足下游市场旺盛需求。 

投资建议：基于新能源车市场高景气，高压高速趋势明显，以及公司技术实力突出，在手订单充足等因 素，我们预计2022-2024年公司归母净利润为2.46、3.91、5.58亿元，对应PE为69倍、44倍和31倍，基于 公司在汽车连接器领域的龙头地位，维持公司“增持”评级。 [闪电]风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧的风险、扩产不及预期风险