继续推荐养殖产业链
夜长梦山
2022-01-05 18:15:30
【中信证券农业】继续推荐养殖产业链
1）生猪：产能持续去化，继续推荐优质龙头。上周生猪出栏均价15.98元/公斤，略高于成本线附近。随着短期元旦订单支撑结束，猪价预计重新震荡下行。目前整体生猪供给仍处于过剩形势，预计节后将进入第二波去产能，周期拐点或有望2022年中到来。上市公司层面，业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。继续建议关注生猪养殖板块，如温氏股份、天康生物、中粮家佳康等。
2） 动保：估值底部，关注非瘟疫苗催化。2021Q3以来，受下游养殖亏损影响，动保景气下行，部分企业季度营收/利润同比下滑，我们预估低景气或将持续至2022年。受此影响，动保估值均已跌至历史低位。长期来看，下游规模化进程、新疫苗研发等预计将持续推动动保行业扩容。而在非瘟疫苗研发上，科技部近期公示了“动物疫病综合防控关键技术研发与应用”重点专项2021年度揭榜挂帅项目结果，兰研所非洲猪瘟亚单位疫苗等3条非瘟疫苗路径上榜。结合前期部分企业向农业农村部申请非瘟亚单位疫苗应急评价申请，我们预计后续进程将较快。建议重点关注普莱柯等。
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温氏股份
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天康生物
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普莱柯
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