一、主营业务

公司主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖（醇）系 列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售。 公司的主要产品广泛应用于食品、乳制品、饮料、保健品、医药、动物营养 及饲料等行业。益生元系列产品可改善人体肠道微生态、促进有益菌增殖、抑制 有害菌的生长，具有提高机体免疫力、润肠通便等功效；膳食纤维系列产品除具 有润肠通便的功能外，还能调节机体胆固醇和血脂水平，服用后可增加饱腹感， 用于下游产品中可提高其膳食纤维含量；其他淀粉糖（醇）系列产品作为蔗糖替 代品，已广泛应用于食品工业；健康甜味剂产品除可作为蔗糖替代品外，还因热 量极低，具有调节人体血糖水平的功能。

公司的主要产品广泛应用于食品、乳制品、饮料、保健品、医药、动物营养 及饲料等行业。益生元系列产品可改善人体肠道微生态、促进有益菌增殖、抑制 有害菌的生长，具有提高机体免疫力、润肠通便等功效；膳食纤维系列产品除具 有润肠通便的功能外，还能调节机体胆固醇和血脂水平，服用后可增加饱腹感， 用于下游产品中可提高其膳食纤维含量；其他淀粉糖（醇）系列产品作为蔗糖替 代品，已广泛应用于食品工业；健康甜味剂产品除可作为蔗糖替代品外，还因热 量极低，具有调节人体血糖水平的功能。

（二）主要产品和服务 公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、 低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖等，为国内乃至全球行业内为数不多 的具备多品种规模化生产能力的企业之一。 公司的产品按用途和工艺过程分为益生元系列、膳食纤维系列、其他淀粉糖 （醇）和健康甜味剂产品四大系列，各系列产品按分子结构可分为多个品种，同 一品种又可按品质、规格、原料以及客户需求分为不同产品型号。如公司除生产 以玉米淀粉为原料的抗性糊精外，还生产以普通木薯淀粉或有机木薯淀粉为原料 的抗性糊精，以满足客户对不同产品的特性需求。目前公司能为客户研发、生产、 供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产 60 多种不同规 格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的 生产商之一。

公司产品应用领域广泛，可添加到功能性食品、烘焙食品、乳制品、婴幼儿 奶粉、功能性饮料、保健品等诸多下游终端产品之中。目前，公司产品已应用于 Quest Nutrition、Halo Top、One Brands、General Mills、娃哈哈、农夫山泉、蒙 牛、伊利、旺旺、王老吉、达利、脑白金、汤臣倍健、康宝莱、东阿阿胶、新希望、红星美羚、均瑶健康、南方黑芝麻、双汇、科迪乳业、雅士利、飞鹤乳业等 诸多知名品牌产品中。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

上市首日20%的价格17.54，上市首日44%价格21.05，上市首日流通市值:6.69亿，流通股本3180万股。其中，机构配售318万股。上市首日市盈率27.94倍。

行业市盈率53.69倍，20年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后60.69倍,19年静态PE估值剔除明显高估之后123.65倍。。19年可比公司最低静态市盈率53.82倍，19年可比公司最高静态市盈率193.48倍。20年可比公司最低动态市盈率59.26倍，20年可比公司最高动态市盈率60.69倍。上市首日市盈率27.94倍，20年EPS0.7536，较去年0.6529同比上升15.42%

如果按照行业市盈率53.69倍给出估值。目标价40.46元，较上市首日溢价92.21%。

如果按照19年静态市盈率123.65倍给出估值。目标价93.18元，较上市首日溢价342.66%。

如果按照20年动态市盈率60.69给出估值。目标价45.74元，较上市首日溢价117.29%。

最保守估值53.69倍。目标价40.46元，较上市首日溢价92.21%

食品添加剂行业。。之前有康华生物  估值 给的不低  闷杀大佬的情况。。所以这个板块的次新上来 相对需要小心一点。。就这。祝好运

附盈利图：

风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。