1、国内海风产业将进入快速发展期
近日，广东省发布《广东省培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2021－2025年）》，后续官方政策解读将海上风电领跑工程列为广东省未来五年的重中之重。考虑到广东省海风所处的发展阶段，我们预计强化政策扶持有较大可能意味着地补政策落地相对确定，预计海风产业链各环节企业将在广东省充分积累制造经验，进而推动国内其他省份更早步入平价，国内海风发展有望超预期。

2、全球海风市场爆发在即
2019年全球新增海风装机同比增长36%至6.1GW，累计装机同比增长23%达27.1GW。目前全球海风市场正在积蓄爆发能量，欧洲与国内等主要市场有望在近期呈现爆发式增长：（1）2020年是欧洲海风平价元年，部分项目招标的度电成本折合人民币已达0.35元/kw，未来有望大范围摆脱补贴依赖；（2）国内广东省地补政策落地可能性较大，若最终落地，将推动产业2025年前实现平价。预计2021-2030全球海风年均装机中枢为12GW，较之前十年的年均新增装机中枢3.1GW同比增长286%。此外，随着漂浮式规模化应用，全球海风市场发展可能会进一步提速。

3、国内企业有望深入参与全球海风竞争。
（1）整机方面：相对与陆风，我国海风起步时间点距欧洲差距较小：国内首个陆上风电项目落后国外约95年时间，首个近海海风项目并网约落后国外19年，首个漂浮式项目建设时间相差仅为3年，竞争刚刚起步。考虑到广东省地补政策落地可能性较大，预计政策落地将有助于国内整机制造企业快速积累海风经验，整机环节可能会有1-2家企业逐步具备国际竞争力，并最终与国际巨头竞争海上市场；（2）零部件方面：国外疫情尚未缓解，出于对零部件供应安全的角度考虑，国外整机厂商有可能进一步增大对其他地区零部件采购。目前国内疫情对制造业的影响基本已经消除，风电零部件厂商均在正常生产，供给有保证，部分与整机配套的大功率海风零部件企业有望更加深入的参与全球竞争

4、投资建议：
整机环节，推荐明阳智能、金风科技；
零部件环节推荐与关注：泰胜风能、东方电缆、日月股份。
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全球海风正在积蓄爆发能量：
1、国内：广东省地补确定性可能比较大，国内企业有望在广东省充分积累制造经验，推动国内其他省份更早步入平价；
2、海外：欧洲今年已有项目实现平价；
3、国内企业有望参与全球海风竞争，优质零部件企业已经走出去了，整机可能会后续跟上。
广东省海风有5年5倍的成长空间，孕育着很大机会，海风行业正在发生巨变。