1,尼龙新材料项目一期核心产品为丙烯腈、己二胺、己二腈,丙烯腈已于3月23日一次性开车成功,此次 己二胺投产成功,符合公司此前公告的时间预期,说明己二腈装置投产即将来临,据了解己二腈催化剂工 段与热运行均非常顺利。
2,验证公司强大工程能力。公司第一个实业项目己内酰胺于2014年投产,近八年无实业项目投放主要因国 资委要求不能偏离主业,仅可试点,2018年中美科技战后国家鼓励创新与技术落地,公司厚积薄发。此前 市场担心公司由乙方转型甲方风险大,实际上公司承担了国内大部分龙头化企的项目建设与开车任务,具 有最强的工程能力。
3,预计己二腈可顺利投产。己二腈是国家新材料十四五规划中唯一明确技术突破的产品,公司中试为全流 程, 并已多次改造工艺,准备周全,丙烯腈与己二胺陆续投产说明己二腈装置已做好投产准备,同时二期 30万吨也已完成设计方案,预计二季度启动建设,明年Q3己二腈总产能将达60万吨。目前己二胺理论总成本1.5万、市场价4-5万/吨,盈利空间巨大。
4,投资建议:公司有望成长为具备全球竞争力的化工新材料龙头,维持中期目标市值1200亿、长期2300亿 的判断。