公司深耕植物提取领域20余年，为业内唯一国家级专精特新小巨人企业，国内植物提取行业首家上市公司。

稳抓替糖市场发展机遇，持续获海外食品巨头大订单！近年海外巨头加速天然甜味剂业务布局，行业集中度持续提升，公司天然甜味剂主要产品包括甜叶菊提取物、罗汉果提取物等，已与可口可乐、百事等众多国际知名客户建立合作关系。2021H1公司天然甜味剂业务营收同比增长66.4%。2018年公司与美国最大香精香料公司芬美意签订累计目标收入4亿美元的独家分销合同，战略绑定大客户，未来2-3年业绩快速增长确定性极强；同时于2021年筹划非公开发行项目，预计新增甜叶菊提取物年产量4000吨，产能持续扩张。

建立全球最大工业大麻提取工厂，享受行业快速增长红利！随着美国工业大麻CBD下游应用不断放开，预计相关市场2025年可达168亿美元。公司于2019年正式布局工业大麻，已累计投资8000万美元建设“工业大麻提取项目”，预计2022年上半年正式量产，为目前美国最大工业大麻提取工厂，已被印第安纳州政府列为示范项目，项目毛利率可达50%。目前已经拿到第一批订单，后续预计还有更多订单意向。未来公司有望复用其在植物提取领域打造的渠道、客户、品牌优势，快速打开CBD国际市场，享受行业快速增长红利。

投资建议：预计公司21-23年营收为11.81/17.96/22.97亿元，同比增长50.73%/52.01%/27.94%，净利润为1.18/1.96/2.91亿元，同比增长37.02%/65.97%/48.66%；对应21-23年PE为40.92/24.65/16.58x，考虑到公司受益于“减糖”大趋势，天然甜味剂业务将进入高速增长期，同时海外前瞻布局工业大麻，给予23年28倍PE，对应目标价14.42元，首次覆盖，给予“买入”评级。