先说国际宏观:

印度粮食减产，对大米征收出口税，并禁止碎米出口，一定程度上会加剧全球粮食危机，但不影响我们，影响的是主要中东和非洲一些没有粮食生产能力全靠进口的国家。

欧洲能源危机导致的对农业板块的利好会持续，但具体到a股上，对农业板块还是要慎重炒作，毕竟造假重灾区，没有税，虚增收入利润很难审计。

中俄货币上的联系越来越多，能源用人民币和卢布支付的比例各50%。前两天俄军战场上被反推一波，据说2000平方公里，这个程度的反推不足以撼动俄罗斯的根基。说个数字就理解了，石家庄市区的面积接近1.6万平方公里，是本次反推面积的8倍，所以没多大的土地，连我们这一个区都没有。

最近的情况是俄开始对乌民用设施出手，数个电厂被击毁，哈尔科夫全市停电，基辅地铁40年来首次停运。终于开始断网、断电了。特别军事行动正在往真正的残酷战争演变，后续战事可能会从平静转向升级。

A50今天开盘跌了1%，现在跌幅已经收回一半，俄罗斯如果输了对谁不利不用我多说，股市就告诉你了。

美国贸易逆差在收窄，原因主要是出口在增长，而进口，尤其是消费品进口大幅下降9.8%，这是1992年有数据以来最大降幅。

美国上周首申失业金人数继续下降，连降4周，这给本月加息75个基点又增加了筹码，目前概率已经上升至7成。

而8月全球制造业PMI数据已经来到50.9%，连续三个月环比下降，经济复苏愈发困难。英国服务业PMI和欧元区服务业PMI双双跌破荣枯线，显然，欧洲比起美国要更加艰难。

欧洲的消费者信心指数也大幅低于预期，衰退几乎已经是必然。

我们的情况要好很多，全球主要货币，在美元加息的大背景下，今年我们贬值了8%，已经是最佳表现了。

然后具体说国内宏观:

8月财新服务业PMI55，比起欧洲强了很多，显示服务业在强劲复苏中。出口数据低于预期，这个前几天分析了，不在赘述，主要是外需开始下降。

8月乘用车市场表现不错，主要是各种补贴和减税政策，提振了消费市场。但明年的增速会下来，这也是新能车板块利好不断，但开始涨不动的原因所在。

8月CPI和PPI数据均低于预期，这要和12.2%的高M2增速配合看，8月社融规模比去年同期少5571亿元。放出来的水很多还是在金融系统空转，没有流入实体经济。居民消费信心不足，物价难以有效上涨，这个不及预期的CPI数据里面还要考虑输入性通胀的因素，所以剔除的话实际情况会更糟，快递指数也开始回落，未来可能需要更加强有力的货币政策刺激。

中成药集采对中药板块短期带来不确定性，先回避。

卫健委说人均寿命从74.8岁提高到78.2岁，这对整个医疗板块利好，寿命提高了三年多，意味着将来存量的老人会越来越多，老龄化加剧后，医疗资源会越来越吃香，这个行业的投入和产出都会加大。

总体来说:

1.俄乌局势的不确定性提高。

2.美元加息75基点即将落地，美元指数高点快出来了，风险资产开始蠢蠢欲动，配置窗口期临近。

3.人民币汇率在假期没有突破7元关口，大幅回落至了6.92，有利于节后外资回流。而外资的主要流入方向是价值白马方向。

4.宏观数据表明欧洲即将衰退，美国需求端也开始转弱，金融市场或将逐渐重视防守。

结合以上分析，节后赛道炒作有望进一步退潮，传统白马板块迎来避险及价值配置期，尤其医疗和部分消费，有望走出一波不错的反弹。