顺宇光学交流纪要20210617
修仙小锦鲤
航行五百年的公社达人
2021-06-17 21:01:12
【投资者关系刘延峰】
余姚总部城西生产基地四期建设，一二期交付，三期年底或22年初交付，四期开始。
广角畸变可以用free form来解决，连续变焦镜头希望可以更佳顺滑的变焦体验，GM玻璃非球面改善温飘尤其是长时间摄像。空间定位需要大量摄像头。
明星产品车载镜头今年舜宇车载会远超行业10%的增长。ADAS增长强劲，未来也很乐观。激光雷达目前汽车工业热门话题。2024~25年预计会有非常强劲的增速。
新的智能影像方面：
1、2P 自研设备
2、空间定位，可以用到VR、无人机、机器人等。方案也比较多，双目、dtof、itof等
3、智能手机相关应用：超薄衍射屏下指纹
4、机器人、微纳光学零部件，去年已经完成了单色AR光波导的研发。笔电和平板对于远程办公视频会议要求越来越高，摄像头像素也在升级往手机靠近。
5、车载光学：2018年进入dansel和mobileye，产品组合丰富，sensing+舱内监控+外部view环视。前视8M已经量产给国内造车新势力。
【舜宇车载光学总经理裘文伟】
车载镜头是我们的明星产品，舜宇远不止车载镜头这一类产品，目前我们围绕着汽车智能驾驶和自动驾驶这一类应用。车载镜头是目前现金流的产品，还有激光雷达传感器，也是未来非常重要的产品类型，还有投影显示的终端产品（抬头显示系统HUD、智能大灯、地面投影——为晚上的安全驾驶，车辆和行人的互动等）
1、车载镜头市场2020年是下降的，-3.4%decline，但是未来的趋势上看仍然上涨。2021年预计10%以上的增长。舜宇去年逆势实现两位数增长。今年舜宇远超10%的行业平均水平。主要受益于ADAS需求强劲。
2、激光雷达
从趋势上看，2022年商业化应用有较明显的提升，2024-2025年会有一个非常强劲的增速。与新造车势力的拉动分不开。跟全球20家激光雷达以及tier one客户建立了紧密的往来。在明年这个时间段至少有10个项目进入大批量生产。核心的光学零件、主机、光机到整机装调以及代工业务。
3、HUD
相对来讲比较成熟的业务，AR HUD入手，受限于体积，实际上在汽车上的普及不是很高，所以我们积极探索开发光波导和全息HUD解决方案。想做到整个光学投影微投PGU模块，现在的存量业务主要是TFT，我们也在思考如果做商业突破。
4、智能大灯
我们从高端入手，百万像素，短期产生商业的效果有点难，所以我们做了产品线的延伸布局。去年Q4已经有相对低阶的大灯产品批量交付给我们的客户。
5、地面投影
一类是静态：迎宾灯、刹车警示，图案是固定的
一类是动态：需要DLP或者mems这样的扫描器件，跟行人互动
【舜宇光电总经理王明珠】
手机摄像头模组
2021年海外疫情的反弹智能手机需求较年初下降，预计今年13亿，同比+1.5%，跟年初预测比下滑5.8%。
2021年中国3.4亿部，同比持平。
印度1.3亿部，下滑13%。
亚太、欧洲、北美等市场在5%左右的增长。
5G机型的同质化还是比较严重，大家还是关注影像的差异化。特别是在视频方面来积极争夺华为的遗留市场。短期看高端手机的销量还是受限的，中低端机型会竞争更加激烈，成本上也会有压力。摄像头可能会有降规格，会被软件替代。
舜宇的目标持续提升竞争力，发挥技术创新优势，增加客户粘性。
加强核心器件开发，加强系统化整合。
应对中低端成本加大，规模优势和效能优势尤为关键。
加强从数字化到智能化的工厂建设，增加全球化供应能力。
1、大底：进一步增加光的效能，一英寸，提高信噪比。
2、伸缩摄像头：手机轻薄化，为长焦摄像头提供了更大的光圈和光效能。
3、连续光学变焦
4、防抖：角度更大、云台防抖、芯片防抖、芯片与镜头组合防抖等
5、玻璃镜头、玻塑混合、液态镜头
6、3D应用：tof场景深度边远，跟AR做结合
重要技术储备：封装技术——MOC II Packaging、MOC III Packaging、高精度光学主动对准。
OLW-mini (Online Welding)、OLA、SAA、SV-AOI
【Q&A问答环节】
1、从BOM表上分析一下手机摄像头后面怎么升级？
现在看主要的下滑是在印度，在明年印度可能会有一个回升。今年上半年和去年下半年比我们的份额在持续提升+3%，下半年会加剧。动能来自于1）5G手机是重资产投入，都在做影像战略。一英寸的芯片带来的销售额增长跟1.5英寸单价是翻倍以上。大底有高度的限制，玻璃应用更多，玻璃也是我们的强项。
一亿像素已经下沉到2000元的手机，还是需要用到AA较高难度的设备，要求模组厂全方位的能力，除了制程还有规模优势，进一步向头部企业集中。
2、手机业务毛利率的提升来自于结构升级和自动化改善，自动化18年开始做改造，会持续效率提升吗？
第一阶段机器取代人，人力成本下降。
第二阶段单机能力。我们现在说的自动化是工艺的高度集成。可能后道需要15-20道工序，我们可以用一台设备完成。舜宇光学自主研发的设备和软件。
第三阶段线体能力。如何把后道的测试结果同步反馈到前道进行动态调整。
第四阶段智能化数字管理，对于设备的稼动率，设备间断时间、设备性能都会做管理。
3、车载业务什么时间点爆发？客户规格在明显提升吗？
上半年确实很不错，虽然缺芯片，不缺的话可能更好。汽车ADAS搭载率更高，应用还是非常好。随着新的造车势力从开发到商品供应这个时间是很短，现在新能源车没有六七个摄像头都不行了， 8M已经大批量供应。
4、车载很多玩家进来，tier one和tier two的关系也在调整，怎么继续名配角的战略？激光雷达我们能做哪些？
我们可以做很多东西，关键光学器件、组件、光机等。马上量产的一款也是跟客户做的整合的光机。摄像头像素也越来越高，中国新车推出的时间跟手机旗舰机推出的时间差不多。
5、车载摄像头模组18年开始做，友商也在加入，收入规划？明年接近10款激光雷达项目使整机还是零部件？现在价格还比较贵？这块市场空间多大？
现在都是刚起步，价格不是问题，问题是怎么快速做出好的东西出来。最近几年还是旋转机械式的，我们做的棱镜、电机模块非常重要，需要非常重要的视窗界面。也有我们做成光机。也有我们已经做的非常接近整机了，把电路板那些都装好。各种形态都会有。
6、高端手机的量非常少，我们会不会担心新技术有足够的手机量来承接？是否有足够的应用？
完全不担心，因为手机的拍摄特别是5G起来之后，特别是对视频的拍摄要求更高。防抖、散热都要有非常大的突破，更好的系统整合。驱动马达、光学镜头的匹配。视频是一个刚需。技术发展是不可阻挡的。
7、刚提到整个光学行业降规降配怎么看？
对舜宇是利好，举个例子把2M的摄像头用软件取代掉，2M也不是我们主要的出货。单个摄像头可以完成更多的功能。单个摄像头功能继续增加，利好头部企业。从单摄到多摄走的比较快，但是后面好像没有更多的多摄了引起了大家的担心。一方面我们高端的配置会往中低端去覆盖。以前H公司高中低分的非常清楚，他受影响之后其他几家没有分的那么清楚。参与竞争的对手也在洗牌。日本做手机镜头的只剩一家了，韩国原来很多家，没上市的倒闭了，上市的在卖，逐渐向大陆和台湾集中。我们平台布局，镜头和模组都有。
8、如何吸引人才加入舜宇？
浙大光学系毕业的，光靠待遇也找不来真正优秀的人，要一起做事情。整个公司分配机制和培养机制都是创始人非常注重的。
9、竞争对手不断扩产，竞争格局怎么看？我们自身的优势能够长期持续吗？利润率的趋势如何展望？
竞争是永恒的，手机这个行业规模效应非常明显。有的人高端做得好有的低端做的好。我们也要高能成低能就。最终还是要通过客户的认可，持续的竞争能够维持下去保持行业良好的生态。前面十年是黄金十年，后面好日子也在等着我们，看我们做的够不够好，客户够不够信任我们。
10、去年模组利润率的改善是不是长期可持续的？跨国的管理怎么应对？
应对现在竞争加剧：高端差异化产品，我们的利润率继续提升。
中低端（原来高端技术的下沉）本来就是我们具有先发优势的部分，会在自动化数字化之下进一步发展。
11、VR\AR的进展？
未来一二十年的大项目，很早就开始做布局，现在体现可能是某几个产品。去年年底VR数量上来了，内容也在提升、机器也做的不错。公司很多BU跟这个领域有关，从元件、部件、关机以及大组件都有不同类型的产品。真正爆发VR三年AR五年，但是未来是非常看好的方向。现在虽然占比不高，但是这两年状态不错。
12、LIDAR里面的技术储备？
我们都在跟进，我们需要给客户赋能，多维度的掌握技术，在众多方案里面把重点精力放在棱镜机械式扫描以及3D flash这两个，客户有什么杨的需求我们想有打包式的提供。减少零件数量，压缩产品尺寸，收发两个镜头参数要高度的一致，要有高精度的检测和追溯的设备。
13、全球手机出货量预期下调了，手机镜头份额上是不是比预期的更好？模组端有没有影响？
好于我们年初的份额预期，手机摄像头数量全球第一，跟第二差距3~5%。高端旗舰机渗透率+各个客户高中低全产品线覆盖。
14、非手机部分的贡献什么时候会超过手机？
公司目前主要收入还是来自于手机，未来发展值得期待。
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