【石化化工】隔夜原油价格及部分能化商品期价大涨
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-09-16 12:08:00
【石化化工】隔夜原油价格及部分能化商品期价大涨，再度提示石化产业链布局机会！
各位投资者，大家好！隔夜布伦特原油价格+2.58%至75.28美元/桶，国内商品期货塑料+5.93%，聚丙烯PP+6.42%，国际原油价格及国内部分能化商品期货价格大涨！我们在9月2日大周期主题电话会议中重点强调了石油石化板块的4条投资主线，近期市场表现亮眼！结合当前市场情况，我们重申观点如下：
【重视石化产业链上游板块的投资机会】国际原油价格经历前期快速下挫后逐步企稳回升，目前已临近前高。而国内石化上游产业链（油公司&油服）股价仍处于历史较低分位水平，近期市场风格轮动，或利于相关标的市场表现。从基本面而言，油价持续上行带动业内主要公司业绩复苏，部分油公司上半年业绩创近7年最高水平。往前看，“十四五”期间主要油公司经营战略转向积极，在上游勘探开采和下游炼化及新材料环节均存在较大布局计划，自身存较强成长性的同时亦利好油服板块业绩表现。标的而言，我们建议关注上海石化、中国石化、中海油服、海油发展、中国海洋石油（H）。
【PE/PP期价大涨的相关投资机会】受榆林地区双控政策影响，涉及PP/PE产能分别位120/105万吨，此举引发市场对供应偏紧的担忧。我们建议关注聚烯烃营收占比较高的轻烃裂解标的，包括东华能源、卫星石化等，建议关注宝丰能源。
【提示大炼化核心资产的估值重估机会】炼化板块经历长达半年的震荡盘整后，估值压力得到较好消化，且上半年主要标的盈利均创下历史新高，往前看，我们预计下半年行业景气度仍将维持较高水平。此外，炼化龙头凭借大炼化项目贡献的稳健盈利能力具备较大的资本开支能力，双碳横向扩张受挫下龙头企业积极沿产业链向下游延伸。我们建议关注桐昆股份、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹，提示恒逸石化的长期布局时机。
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桐昆股份
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真知无价，用钱说话
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