【基本面、政策判断】虽然有保供政策的不断推进，但供给落地依然需要时间，预计行业供给紧张的格局在短期难到扭转，煤价整体仍有望维持高位。预计近期政策还是延续之前基调：推动保供增产（但空间有限，安监部门对井工矿产能核增依然谨慎）+限制煤矿涨价+提倡电厂在9～10月份淡季补库。

【行情判断】周五煤炭板块大跌，主要受政策传闻的影响，但周末并未出现新的政策利空，按照目前的预期，Q3煤价环比大概率上涨，上市公司长协、结算均价还有超预期的可能，市场对板块业绩预期或进一步上修。板块在预期推动下的行情还未结束，调整后依然是布局的好时点，优质公司按照三季度业绩预期年化，估值可从5～6倍P/E修复到8倍。

【个股鉴赏】推荐三只标的：晋控煤业（601001.SH）：Q3单季度有望实现10亿元净利润，年化P/E6倍，但山西国企改革推进下，公司资产注入预期强烈，集团产量是上市公司的10倍，市值成长空间大。

冀中能源（000937.SZ）: 焦煤补涨标的，9月长协价格已提升至市场价格水平，业绩弹性显现，Q3单季净利有望实现20亿，年化仅3倍P/E。此外公司还有玻纤及PVC业务。乐观看股价有翻倍空间。

露天煤业（002128.SZ）：煤+铝+新能源电站运营。煤炭今年预计25亿净利（对应200亿以上的市值），电解铝今年预计15亿的权益净利润（对应225亿元市值），3GW光伏风电电站在建（对应50～60亿元市值），目标市值在450～500亿元，前期机构参与度低，筹码结构好，补涨潜力大。