大秦线事故,煤炭板块超额收益继续

事件: 4.14日下午,大秦铁路蓟州段发生重载煤炭专列脱轨。

大秦线检修或提前,未来1个月运输强度或下降:

该事故发生在大秦线到某电厂的支线,对主干线影响不大。事故之前大秦铁路检修时间由4月调后至5月，且检修时间由30天缩短至20天,此次事故后大秦线检修时间预计将提前,检修时间或延长。此外,大秦线检修期间铁路发运量一般下降约20~30%。

港口发运受限,煤价将提前触底:

受国内疫情影响, 4月以来电厂日耗下降,供给维持下,港口现货价回落。大秦线年发运量4.2亿吨, 80%将运往环渤海港,检修期间下水煤供应将下降,煤价触底在即。

煤炭脆弱的供应体系将持续创造超额收益:

煤炭板块的行情主要源于市场给国内脆弱的供应体系重新定价,俄乌冲突、铁路事故都将加速定价进程。

持续看好煤炭板块全年大机会,煤价中枢、盈利中枢持续提升,高股息下现金价值凸显,首推:中国神华、平煤股份、兖矿能源、靖远煤电、兰花科创。