农药原药价格自年初以来快速回落，杀虫剂、杀菌剂、选择性除草剂等绝大部分农药产品价格已回落至历史底部附近，底部盈利下相关上市公司估值回调至10-15X附近，市场低估严重。随着上游能源成本端压力缓解，冬储及来年采购需求逐渐开启，行业迎来复苏。推荐产品价格见底，发展增量较大的中旗股份、利民股份、长青股份、先达股份、联化科技、扬农化工、润丰股份等。

🌟中旗股份：淮北基地25亿投资首期3000吨虱螨脲、1000吨丙炔氟草胺车间近日即将投产，南京基地1500吨氰氟草酯、500吨五氟磺草胺、2200吨噻虫胺产能扩张将在年内完成，明年一季度淮安基地双氟磺草胺、呋虫胺项目有望投产，同时创新药精噁唑甘草胺将在下半年推出，带来业绩和估值双提升。

🌟利民股份：原材料端压力不断缓解，盈利能力有望底部向上。1.2万吨三乙膦酸铝新产能带来业绩增量，下半年5000吨草铵膦、500吨多杀霉素、500吨泰乐菌素等产能陆续投产。同时子公司布局新能源电池用电解质盐、功能添加剂及电解液项目带来新增长点。

🌟长青股份：湖北基地2000吨功夫菊酯、2000吨2,6-二异丙基苯胺、600吨氟虫腈全面达产，3000吨噻虫嗪、1000吨联苯菊酯、10000吨S-异丙甲草胺预计四季度投产，同时3500吨草铵膦项目也将在年内开工建设。湖北基地新产能陆续投放将大幅打开公司长期发展空间。

🌟先达股份：葫芦岛基地8000吨烯草酮、2000吨烯酰吗啉等新产能持续释放业绩，三期规划1200吨咪草烟、200吨甲基咪草烟、100吨灭草喹等产品。非专利药噁嗪草酮、氟吡酰草胺、2,4-滴丁酸逐步推广，创制药奎草酮持续放量，面向水稻田的创制药吡唑喹草酯和苯丙草酮登记工作有序推进中。

🌟联化科技：苏北基地产能负荷持续提升，盈利状况有望较去年大幅好转。英国新项目的建成投产，也有望较去年大幅减亏。台州联化今年多个产品有望验证完成，形成未来几年医药板块增长动力。同时公司山东德州布局2万吨六氟磷酸锂、1万吨双氟磺酰亚胺锂带来新增长点。

🌟扬农化工：菊酯、麦草畏价格底部，优嘉四期第一阶段3800吨联苯菊酯、1000吨氟啶胺、6000吨硝磺草酮、3000吨苯醚甲环唑等产能逐步释放，给公司业绩带来显著增量，第二阶段3000吨功夫菊酯、2000吨丙环唑、1000吨虱螨脲等产能有望年内全部投产。同时葫芦岛基地百亿投资正式启动，先正达集团下农药研产销一体化龙头有望再上一个台阶。

🌟润丰股份：背靠中国、面向全球的非专利农药制剂企业，渠道和登记证构筑公司核心竞争力，全球营销网络持续完善，丰富而不断增加的产品登记为公司持续市场扩张带来坚实基础，上半年巴西市场前期登记证储备带来显著效益，多种业务模式的灵活应用构建“快速市场进入平台”为公司在全球市场与跨国巨头竞技中带来强有力的竞争力。