三季度外购猪苗比例高+低猪价+饲料、防非成本提升等导致较高亏损幅度。今年整个养殖板块在搭建防非工作和养殖产能恢复，逐步走出生产低谷，高质量、高性能的母猪有1100万头，数量基本恢复，生产环节有信心的恢复。同时主要做的工作是种猪的性能逐步替换和提升，个别种猪需要全部替换成二元杂交种猪或者三系杂交母猪。目前自己的种猪体系可以充分供应各个肉猪公司的饲养规模。

养殖管理方面，防非能力大幅提升，去年7、8月份事业部分拆后管理更细化，目前效果良好，没有出现大的疫情的情况。去年下半年冬季的非瘟防控上由于北方事业部刚成立，管理上没有到位，有两三个区域影响比较大。那今年冬天来临，第一要务是冬季的生产稳定，不能出现大的失控场面，集团下了死命令。防非上面流程也在优化，以适当降低防非成本。目前生产明显反转，部分生产指标已经接近非瘟前的水平，出栏量也在逐步接近。

禽养殖方面，竞争力得到明显提升。今年三季度相比去年四季度饲料成本高了0.7元/斤，其他如苗、药、饲养费等各项成本费用的下降大约在0.4元/斤，所以同比去年成本提高0.2-0.3元/斤。一季度盈利比较多，二季度略有亏损，三季度7、8月行情低迷，亏损较多，9月盈利，目前全年累计2-3亿元盈利，我们认为四季度盈利可能性大。整个行业亏损面比较大，我们认为明年禽养殖收益不会太差。1-9月份屠宰鲜鸡1.1亿羽左右，单班屠宰产能有2.6亿羽。1-9月熟食鸡1100万只左右。。

其他配套产业比较稳定，对公司主业亏损有较好弥补，充分体现多业务对冲效果。大华农到三季度累计约有3个亿利润。投资板块利润比较理想，今年大概有8-9亿元盈利。乳业公司也有20%增长。

A：9月算小高峰，因为有很多是外购的猪苗，10月份出栏应该也较多。5、6月没有再买猪苗，所以11月份后出栏量可能少一些，再慢慢起来。

A：计提了肉猪，因为账面成本跟市场价格有所差距。限制性股票也有一些费用需要提。

A：高管降30%，职能部门根据职务级别层层下降基层员工到5%。，基层如种猪场、饲料厂生产单位不降薪。今年三季度同比去年同期，除财务费用和股权激励以外的正常费用降低应该有9%。 薪酬方面肯定有适当降低，特别是今年应该没有奖金，高管合计的降薪幅度可能超过60%。管理费用肯定会降低，但是财务费用会提升。

A：云南9月份完全成本在7.77元/斤，云南基础比较好，都是自己的种猪。其他公司种猪存栏的资产值比较高，需要经过两年的淘汰、更新，达到统一的存栏值。另外云南的优点是正在发展，人员的规模和效率比较符合，但是新发展区域支出的也要分摊到现在的猪上面，有利有弊。

A：新猪场都是用高效线建设，不会回到老的方式，成本优化方面还有较大的提升空间。怎么高效设施发挥高效效果还需要时间。短期可能受到投资、方式的问题效果还没有完全体现。

A：单三季度养殖完全成本是10.98元/斤，包括猪苗（含外购和自繁），饲料、代养费、药物成本、包括制造费用和三费。

A：自产苗完全成本9.53元/斤，猪苗每斤3元多，这是6个月前投苗的，当时猪苗的成本在500-600元/头。现在我们投苗的猪苗平均是430元/头，等于是下降1元多/斤。

A：1、母猪存栏值下降，猪苗成本就下降（摊销下降）。2、母猪生产效能提升，饲料成本会下降一些，目前比非瘟前高1块多，其中有0.3-0.4元是生产方面原因，0.6-0.7元是饲料成本原因；3、有些场的摊销也有空间。

A：没有直接算过，但是8月份经营性现金流流出1.8个亿，投了大概160万头苗。大概估算现金成本在7元/斤以下，6元多/斤。

A：肉猪是13-14亿左右，限制性股票方面2亿左右。总共15-16亿左右。

A：预计10-11月份高价外购猪苗出完。后面因为前期的合同买了一点点，都是低价的苗，基本可以忽略不计。

A：到年底可能考虑，要看当时的情况，严格根据会计原则处理。

A：现金方面我们至少准备到了明年6月份。就算明年下半年还是跌的话，投资公司方面资金也可以回收。银行贷款方面目前没有太大意愿增加。我们资金来源还是比较多的。

A：基本恢复正常。核心场是1万多头，用来持续性能提升，基本上是完整的；育种体系基本恢复正常。二元种猪稍微多一些，在考虑外卖，目前基础母猪群大概110万，整个母猪群（含基母和后备）150万，包括二元和三元，目前种猪群比较合理。每年淘汰30%-40%需要通过50-60万头的增量，通过自己的引种猪配种也是足够的。

A：替换进去的价值到基母阶段是3100-3500元左右，目前基母存栏值整个是5300元左右，因为有些是外面买的，在逐步下降。到年底可能根据会计准则直接提掉到3000多元。

A：我们现在是先把新建的高效的母猪场先用起来，公司猪场是足够的。我们的种猪大概是150来万头，大概一半的种猪场还没有用。

A：原来广东占到40%。现在广东产能有所萎缩，云南、川渝、东北、秦晋这些地区产能都上来了，全国产能更加平衡。华东一直处于第二梯队，目前来看也是保持。

A：建好的猪场可以达到4600万猪苗出栏。现在有一部分产能调整，阶段性养肉猪和小猪苗，逐步恢复，但是今年商品肉猪出栏1150-1200，明年出1800-2000，后年考虑行情可能出栏会多一些。

A：用的猪场应该是一半多一点。

A：不会，把猪场用起来是当务之急。

A：硬件设施大幅提升。同时制定相应规则，农户不允许出来，现在也是分散饲养，防疫程度大幅提升

A：未来趋势和方向还是农户为主。下一步主要是做小区，一个小区出栏6万头，更集中，并且比自繁自养相对分散。

A：不会去借钱了。借款余额还有305亿，包括银行贷款、公司债券、美元债这些，不包括可转债。

A：三季度综合（含自产和外购）完全成本是10.98元/斤，自产是9.9元/斤，外购12.13元/斤；单独9月是10.62元/斤，自产是9.5多元/斤，外购是11.74元/斤。

A：到12月份8.7元/斤，基本上是自己的苗。明年的成本目标是8元/斤以下。

A：不同的子公司是不一样的，是每个法人公司提，是当地公司的成本和当地的猪价之间的差距。

A：后备有40万，能繁+后备加起来150万，公司还有100多万头可随时作为后备母猪的小种猪，可以满足公司未来扩大生产的需求。

A：二元回交竞争力明显是不够的。我们建立的是三系杂交，这个体系建立的基础需要更多的母猪品系，这个条件很多公司不具备。我们现在建立的是三系杂交体系，不是一个回交体系，多了一个品系，繁殖性能比二元杂叫会更高。这个体系的建立基础是更多品系的长白猪或者大白猪，许多公司现在不具备这个条件，只能回交，回交相当于近亲繁殖，性能会下降。杜洛克生长效果好，长白繁殖效果好，所以我们采用这种方式。回交体系以后无论是种猪还是肉猪性能肯定不如我们这种体系培养的，我们原来的猪卖比很多企业高2毛钱。生长上达到240斤，但是很多企业只能做到220斤左右。

A：猪是亏52亿，鸡大概亏5.5亿，加起来58亿。其他业务总体平衡，略有亏损。