凯龙高科于5月24日接待中信证券、中金公司等六家机构现场调研,公司拥有完整的国六标准产品及核心零部件产业链,国六产品:DOC+DPF+SCR+ASC。核心零部件:尿素喷射控制器DCU、尿素喷射泵(微型、轻型、重型)、堇青石载体(DOC、SCR、DPF、ASC)、分子筛催化剂(DOC、SCR、DPF、ASC)、气体机催化剂、SCR+DPF封装等。
公司已成功与潍柴净化、湖南道依茨、上柴股份、南京依维柯、上汽大通、福田汽车&全柴股份、柳机动力、东风朝柴、一汽解放、玉柴动力、玉柴机器、庆铃股份、东风汽车等重要客户进行国六项目合作,其中批量供货的客户为前13家客户,合计机型27种。
调研过程中,公司表示,原有28万套产能由于承接较多项目,已不能满足公司预期的生产需求,首次公开发行上市募集资金后,将新增内燃机尾气后处理系统24万套,其中,中重卡国六尾气后处理系统产能6万套,轻卡国六尾气后处理系统产能6万套,非道路移动机械国四尾气后处理系统产能12万套。公司经过产业化布局,将募集资金调整了6500万元投资到“年产200万升柴油机排气细微颗粒物PM/PN净化关键材料的研发及产业化项目”,6500万元已经全部到位,本项目建成后将形成年产100万升堇青石DPF/CDPF、年产50万升硅基碳化硅DPF/CDPF和年产50万升重结晶碳化硅DPF/CDPF的生产能力。
国金证券分析师认为,因新增客户超预期+非四接棒国六增长,上调2022年5%盈利预测并新增23年业绩预测,预计2021-2023年归母净利润1.47/2.69/4.42亿元,对应PE为29X/16X/10X。给予2021年50XPE,目标价65.50元。
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