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1025摘录

波罗

2022-10-25 22:11:13

1、个股（不分先后）

中鼎股份：在手订单充足，空悬加速单车价值量提升

◇10月24日晚公告，子公司获头部主机厂三款车型空气悬挂系统供应商，项目周期5年总金额约为13亿元。目前公司在手订单规模达到351亿=空悬86亿（国内69+国外17）+轻量化143亿+热管理订单122亿，年化收入超70亿元，年化利润超8亿元。
◇中长期，公司传统非轮橡胶单车价值量2000元左右，智能底盘业务单车价值量1万元以上，市场空间翻5倍。券商研究认为保守估计未来底盘年化利润有望达到15亿+，总体利润有望达到30亿。
◇短期，券商认为预计归母净利润为10.84/14.28/17.03亿元，对应PE为19/15/12倍。

泰嘉股份：锯切全国龙头，消费电子、新能源电源布局顺畅

◇公司锯切业务2021年市占率已达国内第一、世界第三，海外市场因俄乌战争，导致欧洲产能供给短缺，公司出口有望维持高速增长。
◇消费电子业务已与多家世界500强及业内顶尖企业建立了合作关系，包括苹果、华为、惠普、美国先进能源等头部客户。新能源领域，子公司已经与华为储能和逆变器达成初步协议进入OEM业务，并且成为华为问界M7汽车充电桩独供厂商。
◇券商研究预计22至24年实现归母净利润1.04/1.97/2.73亿元，对应PE为45/24/17倍。

新野纺织：大股东更换的纺织企业

◇2022年8月，公司第一大股东拟将持有的全部股份（占本公司总股本27.3%）无偿划转给南阳市新兴产业投资集团有限公司。
◇新兴产投是南阳市产业投资集团有限公司（51%）和新野县财政局（49%）共同投资的企业，实穿透后实控人为南阳市财政局。2022年6月底，南阳市产业集团资产规模达到515亿元，计划三年之内，资产规模达到1000亿元，旗下拥有新能源、电驱、农业等多项公司，股权转让完成后，新野纺织将成为南阳市产业集团唯一持股的上市公司。
◇公司是纺织行业领先企业，相继在新疆投资超过20亿元整合上下游资源，受益新疆棉花发展；同时公司国外营收占比5%左右。

中旗股份：Q3业绩高增长

◇22年10月25日晚公告，前三季度归母净利润2.99亿元，同比增长136.94%。第三季度营收8.23亿元，同比增长37.72%；归母净利润1.2亿元，同比增长252.90%，环比增长70%。
◇公司主要业务为新型高效低毒农药的研发、生产和销售，在氯氟吡氧乙酸、噻虫胺、虱螨脲等诸多细分产品市场上占据领先地位，境外营收占比72.73%。
◇此前方正证券预计公司 2022/2023/2024 年归母净利润3.47/4.65/6.48 亿元。若延续Q3增长，全年业绩有望持续超预期。

大全能源：新签千亿订单，十月累计合同金额是21年营收的18倍

◇10月25日盘后公告，大全能源与某客户（疑似TCL中环）签《采购框架合同》2023年-2028年采购公司43.2万吨原生多晶硅，采购金额约为1308.96亿元（目前硅料价格在30万元/吨，相比21年初涨近4倍）。
◇10月14公告，双良节能2022年至2027年预计采购采购多晶硅料共15.53万吨（470.56亿元）;10月18日公告，某客户2023年至2027年预计采购公司4.62万吨太阳能级原生多晶硅（139.99亿元）。
◇公司十月累计签订合同约1920亿元，是21年营收的18倍，是当前市值的1.8倍；包头10万吨高纯晶硅预计于2023Q2完工，包头一期年产15万吨高纯工业硅项目预计于2023年Q3投产；公司在手订单巨大，未来所有产线或将继续实现满产高速运行。

光伏组件逆变器：9月出口数据出炉，德国巴西为潜力市场

◇据10月25日统计出口数据，22年9月份电池组件出口德国增速第一增速169%，西班牙第二为135.2%；逆变器领域9月份德国排名第一为317.7%，荷兰第二为149.1%；巴西组件逆变器，长期排名第二近五月增速150%左右。
◇预计全年欧洲装机接近60GW，增长80%左右。其中预计到25年德国装机量最高为30.7GW，远超第二名荷兰12.6GW；25年巴西装机量预计15GW左右。此外，预计2022年起巴西市场有望迎来抢装周期，2022年装机有望达到12GW，同比2-3倍增长。
1）21年欧洲占比排序
横店东磁（312亿），组件，70%；锦浪科技（760亿），逆变器，50%；
派能科技（422亿），储能电池，47%；昱能科技（539亿），逆变器,30%；
禾迈股份（539亿），逆变器，30%；天合光能（1405亿），组件/支架，24%/25%；
晶澳科技（1444亿），组件，27%；
2）21年巴西市场占比
禾迈股份（539亿），逆变器，25%；昱能科技（421亿），逆变器20%（20年美洲）;
东方日升（247亿），组件，19%；锦浪科技（760亿），逆变器，17%；
阿特斯（待发行），组件10%；天合光能（1405亿），组件7%。

电子烟：征税预期落地，海外出口受益

◇雾芯科技美股盘前涨超19％，今日盘后消息，电子烟被纳入消费税征收范围，11月1日起执行。生产（进口）环节税率36%，批发环节税率11%，出口企业继续享受13%退税政策，出口部分占整个市场的90%，政策符合预期。
◇假设生产价格20元，按照36%税率，税负7.2元，假设100元批发价格，按照11%的税率计算，税负为11元，两者总计18.2元，涨价将传到至消费者。
◇国内《电子烟管理办法》于十月一日正式落地，标志行业进入了有序竞争。10月起水果味电子烟全面下架；国外10月15日报道，FDA已经完成了对95%的非烟草尼古丁产品申请的初步审查。
◇相关公司：出口：悦刻当下覆盖40余个国家；魔笛覆盖35个国家和地区，拥有10多万个各类网点。雾芯科技(悦刻)、思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头）、爱施德(悦刻国代)。
口味烟：水果味烟全面下架，而口味滤嘴走俏，香溢融通(过滤嘴生产)；
弹性较大：集友股份、顺灏股份、东风股份。

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